股票溢价是什么？
对于投资者来说，以高于当前市值的价格购买即将发行的股票是不智的，但为何还有那么多的投资人纷纷抢购呢？其原因就在于投资者在购买新发行股票时不仅拥有当前的市值，还隐含了对公司未来收益的预期。如果未来的确如投资者所预期的那样增长良好，则现在的市值加上未来的期望收益就远远大于只具有当前市值所带来的满足。这种通过溢价购买股票的行为才是理性的。 股票溢价发行实际上就是将新增资产注入公司，扩大生产经营、改善盈利能力而需要支付的费用。这种费用与上市公司的经营状况密切相关。上市公司若经营效益好，盈利能力强，则追加的投资带来的收益就会相对较大；反之，若上市公司的经营出现困难，则这种投资的风险就会相应增加，投资者获得的投资收益就可能要大打折扣甚至亏损。在分析股票溢价率的高低是否合理时，应把对风险的考量也充分考虑在内。
目前，我国证券市场的新股发行采用的是全流通定价（即新上市公司A股的流通盘全部上市），因此从理论上来看，新股的发行价应与同行业上市公司的市盈率相当。但是实际操作中，由于存在大量的非流通股份，以及不同行业的公司之间存在的显著的可比性缺陷，采用完全可比法确定发行价格并不合适。为了实现IPO融资的目的，很多企业会倾向于降低自身估值水平，从而拉高发行价格，但这种做法可能带来的后果就是降低了上市后的溢价率。为防范这种情况发生，审核制下，发审委会对拟上市公司进行严格审查，而注册制下，监管层则需要对企业信息披露的质量和完整性进行全面审核，确保企业以适当的方式披露对公司有价值的信息，让信息在整个流程中得到传递，让投资者的决策更加理性。当发行人在信息披露方面做到充分，并在一定程度上解决信息不对称问题后，就可以有效避免因为信息不对称导致的逆向选择问题和道德风险问题，最终实现IPO定价的最优化。