中国a股是什么意思?

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一、A 股的起源 A 股,全称“上海证券交易所”(The Shanghai Stock Exchange)或“深圳证券交易所”(The Shenzhen Stock Exchange)的缩写。这里所说的“股”,是股票的意思。 A 股是中国内地发行上市的证券。由于中国在改革开放后建立并逐步完善了市场经济体制,为资本市场的发展创造了制度基础,因此从 1990 年起就开始进行股份制试点。经过多次改革探索,最终确立了对标国际市场、完善市场化体制机制的创业板和中小板,同时还有作为全国股份转让系统(新三板)的场外交易市场。

二、A 股的特征 从本质上说,任何股市都是投资者以货币形式对公司资产或者未来收益的一种预期,可以假设所有股市都具有两个特征:

(1) 收益的不确定性;

(2) 风险的存在。 当然,不同的市场环境会塑造出不同特征的股市,例如,在熊市里大多数股价都下跌,而在牛市里则大部分上涨。然而,无论股价是什么走势,不确定性/风险的存在是必然的。

以下介绍 A 股的主要特点:

1.实行T+1的交易制度 目前,大多数国家采用 T+0 的交易制度,即当日买进当日卖出。而A股实行的是 T+1 的交易制度,当日买进的股票,次日才能卖出——这种制度的优势在于可以避免投机者“炒短线”、恶意炒作以及洗盘等行为,其缺点则是降低了市场的灵活性以及对优质上市公司的关注度。

2.没有做空机制 中国目前的证券市场没有实现真正意义上的做空,因此无法运用期权等金融衍生工具对投资组合进行风险管理。而国外市场通常都有做空机制,通过卖空来降低风险是非常常见的行为。

3.价格决定的基础 中国现有的 A 股市场是一个以人民币计价的市场,而国内企业的大部分收入来自于国内,这使得企业定价基础中相当大的部分来源于国内因素。所以,外币汇率、海外市场行情对于 A 股的价格变动影响不大。

4.非充分上市公司治理结构不完善 与国外成熟的证券市场相比,目前 A 股市场上的公司治理结构仍存在一定漏洞。由于我国目前实行的是核准制而非注册制,导致市场上存在着大量“壳资源”,甚至 “ST 帽子”的公司。这些公司缺乏完善的治理结构,经营业绩也常常难以令股东满意。

5.涨跌停板的限制 与国外成熟市场放开价格限制不一样,A 股市场是有涨跌幅限制的。根据规定,沪深两市个股交易日最高涨幅和跌幅分别不得超过 10% (含 ST 和 *ST 类个股)和 20% 。这一做法的目的是防止市场大幅波动给投资者带来损失。

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