中国持美国国债有用吗？
1. 中国持有美国国债是投资行为，不是借贷； 2. 国债的流动性最好，市场深度最大，价格最公允，是最合适的保值工具之一（另一个是黄金）；
3. 中国持有的美债主要集中在短端，这既是为了保持货币政策的独立性，也是为了降低利率波动的风险，因为如果长期持有期限错配的国债资产，在收益率曲线上行时，会面临较大的资本损失风险——如2013年QE退市前美联储加息预期升温，长期国债上涨较多，中国因此出现了约400亿美元的资本流出；反之，在收益率曲线下行时，又可以获取更高的利息收入——如去年底今年初，为了应对通缩的压力，联储二次降息，全球主要央行跟进，中国央行也多次降准，刺激经济，国内10年期国债收益率一度触及历史最低的2.7%，作为大业主的中国当然可以借机减持部分美债以获取更多的利息收入了（不过由于国际形势的变化，加上最近油价、汇价大涨，通胀回升，联储升息预期再起，中国又可能重新买入美债平抑风险）；
4. 美债作为国际金融市场的核心品种之一，其发行主体是美国财政部，信用等级高；而且美国作为唯一的超级大国，具有无与伦比的信用增级能力，即便是在金融危机的时候，美元信用也不曾崩溃过；
5. 在目前这种国际形势下，中美之间存在巨大的双边贸易顺差，人民币升值压力巨大，而以美元计价的债券资产却是比较稀缺的投资标的，所以我国继续增持美债是有基础的，当然也不会无节制地增持，毕竟我们也有自己的尊严和底线——去年底中国就曾经因为美债持仓规模过大引起市场关注而特意减少了买债的操作。