中国为什么外汇管制?

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首先明确一点,中国的外汇管制是政府在现有法律框架内所能做出的唯一选择——不进行外汇管制,那么资本项目下的跨境资金流动将完全放开;而进行外汇管制,无论采取什么样的管制手段和措施,都是符合国际法和国内法的。所以从法理上讲,中国政府没有任何义务就实施外汇管制向WTO或其他国际组织做出解释或提供证据。

其次,分析外汇管制的原因也很容易。外汇管制无非就是为了实现两个目标:一是防止热钱泛滥(即外币超额供给),二是抑制短期波动(主要是波动性风险和汇率风险)。为了达到这两个目标,就有必要控制外资的流出和流入,而在资本项目尚未开放的情况下(也就是目前情况下),最方便、最有效的手段就是实行外汇管制了。

至于有些网友所呼吁的放松甚至取消外汇管制,显然是不符合客观现实的。目前的现实是中国在国际贸易中顺差巨大,且这个巨大的顺差主要来源于外汇储备的增长。如果中国政府放任自流,不加任何调控和干预,任由市场自由发挥的话,那结果必然是:第一,人民币实际有效汇率的不断上升,导致中国国际贸易的顺差逐渐缩小直到消失;第二,外汇储备增长速度放缓乃至下降,因为外贸顺差和海外投资者对中国资产的需求总是成正比关系的。

总之,不管人们愿意承认与否,现阶段 中国实际上处于一个“外汇短缺”的状态,所谓的“宽松货币”政策其实只是央行在外汇供求关系上的单方面释放而已,这种通过对外汇市场的间接调控方式(购买外汇作为储备资产)比之美国等直接扩大流动性供给的方式在理论和实际操作上都要复杂得多,也敏感得多。 所以说,与其呼吁放松或者取消外汇管制,不如希望央行能进一步放开购汇限制,让更多的企业和个人可以自由的购买外汇。

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