2018基金怎么涨了？
第一，估值低。A股历史上每次大牛市的开始，都是估值很低的时候（当然，牛市结束的时候也很可能是估值很高的时候）。2014-2015年股市上涨之时，大盘虽然涨了将近一倍，可上证综指的PE只有13.6倍；今年初至今，虽然指数涨了很多（几乎翻倍），但是两市估值水平仍然处于底部区域，目前沪深300的PE只有11.9倍。如果从整体上看，当前A股的动态市盈率水平大概只有17倍左右（数据来自WIND）。
第二，流动性宽松。自不用多说，年初以来央行通过公开市场操作大幅释放了流动性，而且降准降息预期始终存在。宽松的流动性环境是股票和债券价格上涨的重要推动力之一。
第三，企业盈利提升。目前许多行业已经处于历史低位，估值和盈利能力同时低下往往是市场下跌的最重要动力。而现在很多行业已经开始出现回暖迹象，一些领先指标已经在回升，比如PMI。如果企业经营情况逐渐好转，亏损面减少，对于市场的信心是一个重要的利好支撑。
第四，风险偏好的提升。中美经贸摩擦出现缓和迹象、海外风险资产迎来反弹、汇率贬值压力减轻等都在提升市场的风险偏好。金融去杠杆的进程可能接近尾声，资金面的紧张程度正在缓解。 以上几点都是中观层面的因素，而微观层面上，机构资金的扎堆入场是个不可忽视的因素。
最近一周新成立的公募基金规模超过2200亿，创下历史最高纪录。这些基金建仓的必然过程就是买入并持有的过程，这会带来两方面的效果：一是促进股价上涨，二是使市场流动性和情绪继续保持高位。 但我们需要注意，当前市场上的一些结构性机会是由于资金追逐导致的，也就是说，钱挤进了某些板块，而其他板块则遭到抛售，这种非均衡的状态迟早会打破，那些被排挤的板块会出现估值修复的机会。
另外需要注意的是，在货币宽松的环境之下，各种融资成本都处于下行状态，这对于高负债的企业来说非常不利，而对于投资者而言，最好的方式其实是买入能够带来稳定分红收益的股票，因为利息支出在股票的分红前扣减，可以降低投资者实际支出，而持有期收益率往往会高于单纯买入并持有不动的收益。