私募基金如何营利？
首先，根据基金业的监管机构——中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）的登记备案制度， 所有在中国境内从事私募证券投资和私募股权投资的机构，都需要在中基协进行注册/备案，并实行动态管理。 要了解私募基金怎样运作，首先要清楚它的主要交易结构。
以我们熟悉的股转债产品为例，其基本的交易结构如下所示：
1. 先通过一级市场申购（认购）的方式买入标的公司的股票；
2. 持有标的公司一定时间后，通过二级市场卖出这些股票；
3. 如果股价下跌或净值下降，则用可转债置换部分甚至全部标的资产；
4. 当可转债转换期届满，如符合转股条件，则最终实现所持标的资产的股票形态。 从这个基本交易结构可以看出，私募基金通常是通过先投资于标的资产（这里主要为股票），然后持有一定期间后再出售以实现资金退出并获得收益。在这过程中，由于基金经理需要通过主动的管理来获取高于基准的收益，因此基金管理人需要在投资策略、选股方法上付出一定的成本，这些成本最终都会体现在产品的管理费上。
另外，许多私募会在市场上寻求突破，这时就会涉及杠杆的使用问题。如果在牛市期间，投资者可以通过借贷的方式增加账户的杠杆，那么当行情持续上涨时，投资者可以获取更多收益。但是在熊市或者震荡市，一旦投资者仓位较重且缺乏有效的判断，就容易造成损失的扩大。所以，对于私募基金而言，如何在控制风险的前提下追求收益最大化是一个需要长期摸索和学习的课题。