打包多个项目统一投资？
这问题困扰我很久了，今天终于想清楚了，写出来和大家一起分享。 假设你手里有20个项目，每一个项目的预期收益率和风险都不同，现在要求你把它们整合在一起做投资，如何把收益和风险最优匹配是个大问题。 常见解决方法有两种：
1、加权平均法。 简单说就是把每个项目投资的资金按比例放到一个总账户里，然后统一操作，这样就能实现把多种资产进行组合以达到降低风险的目的；但这种方式忽略了单个投资项目的风险和收益特性，在实际的金融市场中很难操作。如果项目太多太杂，即使只是简单加权也会因为计算量太大而无法实际执行。
2、风险分散化原则。 这个原则认为，通过把资金投到多个项目上，并且这些项目之间尽量没相关关系，就可以达到降低风险的目的。当然，这里的降低风险指的是下行风险的降低，也就是最大亏损的降低。根据贝塔定理，当一种资产的预期收益增加时，其对应的贝塔值会下降，说明该资产对系统的敏感性会降低。因此只要项目间尽可能形成低相关的组合，每次投入的资金能及时赎回并分配到其他项目上，那么风险就会降低。
上面两种方法都有缺陷。第一种方法的缺陷在于如果没有很好地控制各个项目的风险和收益特征，则有可能适得其反，使风险增大。第二种方法的缺陷在于必须建立在没有交易成本的情况下才能成立，而在现实的投资环境中，交易成本往往是比较高的。
那有没有更好的办法呢？ 我想可以在以下两个方面下工夫：
一是在于项目挑选，要挑选风险和收益特征比较清晰的项目，做好资产配置；
二是关注流动性，努力提高资金的利用效率，尽量缩短持有时间差，避免无风险套利机会的丧失。 对于第一个方面，需要我们做到在对投资标的充分研究的基础上做出决策。对于第二个方面，则需要我们在具体操作时注重时机选择，比如在牛市的高点及时退出，或者在熊市的低点果断买入。
同时，我们还可以借助一些金融工具来帮助我们达成目标。比如通过期权对投资组合进行优化，或者采用期权对冲策略保护已经形成的投资。