美国几轮的宽松货币政策？
谢邀 这个问题问得真是时候，这两天刚刚看完Bin Hu博士写的The US Fiscal Stimulus and Macroeconomic Effects of COVID-19. Bin博士是哈佛大学肯尼迪政府学院的，曾经写过关于大萧条和第二次世界大战对美国的宏观经济影响的论文（Humphrey， B. (2019). The Great Depression in the United States. In S. A. Kouri (Ed.)， Macroeconomics (pp. 44–75），还有一本著名的书：The World Economy： History and Prospect。这本书和麦迪逊那本经典著作《经济学发展史》一起，被我评为研究生必读。
言归正传，Bin在论文里系统地讨论了1968年到2021年间，美国历史上所有的财政刺激计划（包括这次发钱）对经济造成的真实产出影响。 先给出结论再解释原因： 从图上可以看出，除了1973年的石油危机以外，所有的情况下来讲财政刺激都导致了真实的GDP上升。当然，每次刺激计划的效果都不是立马就体现出来，而是需要一段时间才能“见效”，这也符合人们对于短期政策无效性的理论预期。但是，财政刺激的长期效果都是正向的且显著的。
这里要特别说一下这次的COVID-19的刺激计划，也就是发钱这一项。从图中可以看到，这似乎比其他的计划更有效率。这是因为这一次的政策工具不是财政开支，也不是税收减免，而是直接向个人发放现金，因此收效更快。同时，由于此次发放对象主要是低收入群体，因此对于中高收入群体的边际税率并没有变化，所以这次计划并不会损害劳动生产率。但要注意的是，这次计划是有时间限制的，如果在未来两年之内失业状况一直存在的话，那么这项措施将保持有效。
目前看来，虽然这项计划短期内有利于经济的恢复，但是长期来看却会阻碍经济的增长，因为这会导致家庭消费倾向下降，储蓄率上升。同时，由于低收入者得到一笔不小的额外收入，他们的债务负担也会有所加重。综合来看，这种通过补贴消费方式对经济的拉动作用不会持久。 最后想强调一点的是，尽管目前国际上普遍采用量化宽松的货币政策，但是对于美国来讲，这是属于超常规的操作了。因为自二战以来，美联储只有两次非常规的扩张性货币政策。一次是1960年代基钦周期里的供给冲击，另外一次就是本次疫情。