美国的指数是什么情况？
这个问题问得真是时候，正好昨天写了篇长一点的解答。 先来看看美国三大股指过去50年的走势图： 过去50年，也就是1964年至2013年间，道琼斯工业平均指数（以下简称道指）从68点上涨到16789点，增长了248倍；标普500指数从37点上涨到1938点，增长了52倍；纳斯达克综合指数从83点上升至4906点，增长了59倍。
以2008年的金融危机为例来看一下美股的抗跌性。在金融危机的影响下，道指仅下跌了33%、标普500指数下跌了28%，而同时期的上证综指竟然跌去了60%！（如果算上2013年到现在的反弹，道指和标普500已经分别恢复了危机前的水平，而A股仍然在3000点上方徘徊） 从波动幅度来看，纳斯达克的表现最为抗跌，在危机期间跌幅最小，仅为35%，而后大幅反弹至今仍保持强劲。其次是道指，标普500指数表现最差。
通过比较各国主要股指在同等时间内的情况可以发现，美股虽然整体涨幅最大，但是其波动率也是最大的，A股和中概股的波动率则明显小于美股。 造成这种结果的原因是多方面的。首先，资本市场的成熟度不同所导致的风险偏好有差异。A股仍处于发展进程之中，市场机制不完善、功能发挥不够，因此存在较多系统性风险。其次，金融资产结构不同也会产生不同的风险收益特征。最后，海外投资者也认为美股的风险较低，因此会给予更高的溢价。
当然，从风险控制的角度来看，低波动率的股票往往更受欢迎。因为将资金分散投资于不同行业、不同国家的个股之上能够降低单一资产的风险，获得稳定的复利增长。 然而，低波动率并不是买入并持有这么简单。在市场不断变化的情况下，我们需根据对风险的判断适时调整仓位高低及结构布局。比如，当面临股市大跌时，如果我们采用定投的方法，在低位逐步买入，就可以摊薄成本、获取收益。
通过资产配置的方式还能有效规避流动性风险。因为任何单一资产都不可能永远涨下去，而且也不可能有单次绝对盈利的投资策略。当我们把目光放长远，进行合理的配置，就能以时间换空间，获取稳健的收益。 这也是资产配置的意义所在——在可控风险的范围内实现资产的持续增值。