银行贷款下滑原因分析？
2014年央行降准两次，政策利率下调；2015年全年降息三次，贷款基准利率下降 0.6%： 2016年全面降准五次，公开市场逆回购操作持续释放流动性，MLF操作中标利率下调； 2017全年只降准一次，但流动性投放力度不减； 2018年初开始，由于供给压力增大，流动性趋紧，LPR改革启动，报价机制由基准利率转换为参考MLF利率再加上加点值，加点值锁定不变。
2019年全面降准二次，降息一次，LPR利率下调，银行间融资成本逐步下行。 2020年降准四次，LPR利率下调，银行间市场资金面保持宽松。 而今年1月1日起，新出台的LPR利率改革方案正式实施，报价方式改为参照MLF利率加上一点差组成，点差基本上可以理解为商业银行之间的利润空间，这一指标的设定与之前相比变动不大，因此对于贷款利率的影响效果也是差不多的。 整体而言，自2014年以来央行通过多种工具组合，多次下调利率，刺激实体经济发展。
回顾这些年来的利率调整周期，基本上以低利率为主，在通胀高企时通过加息抑制需求侧的盲目扩张；在疫情时期，则采用降息手段来降低企业融资成本，拉动经济内需。 如此循环往复，利率水平不断下台阶。而此次降息是否意味着货币政策转向，笔者以为还言之过早，目前经济基本面依旧面临严峻挑战，海外疫情反复不定，外需边际放缓，国内稳增长压力大。
预计短期内央行仍有继续降息空间，LPR利率仍有下行可能，但降息幅度可能会有所收窄，毕竟过低的利率水平对于经济的刺激作用有限而且会产生“脱媒”效应，挤出实体行业的盈利能力。当然，随着经济的缓步走高，流动性趋紧，市场利率上行也是一种趋势。