化工行业周期多长？
中国是全球化工的主战场之一，化工行业周期正显著钝化，企业业绩的波动性大幅降低，成长性持续提升，其背后的驱动力是行业的高端化、差异化发展。化工龙头企业的成长路径包括纵向延伸，如拓展原料和终端延伸；横向拓展，如积极布局第二增长曲线，拓展新增长空间；产能扩张，如加速优质存量产能释放及项目储备。在全球经济复苏的背景下，行业盈利有望持续修复，需求拉动下的化工龙头将强者恒强。推荐万华化学、华鲁恒升、国瓷材料、扬农化工等，受益标的有合盛硅业、三友化工等。
化工行业周期多长？
在供给侧改革的推动下，行业供给端出清，龙头企业的盈利能力持续修复。同时在政策的推动下，龙头企业的竞争优势不断增强，其市场份额不断提升，行业的集中度不断提高。国内化工行业整体处于景气周期下行的尾声阶段，随着行业景气度的持续低迷，部分落后产能的退出将会导致行业供给收缩，行业供需格局将逐步改善，从而推动行业景气度回暖。