股票除权看还是复权看？
以沪深两市为例，1990年12月1日沪深交易所正式营业以来，共有几千只个股经历了除权和除息。如果把所有的除权除息都画成 K 线图，这些K线的走势肯定是不规则的。其中一部分因为长期除权，股价已经跌到起点了；还有一部分始终在最高点或接近最高点运行……如果只看这些不规律的K线图，很难看出什么规律来。于是，一些分析师和交易员想出了新的统计方法——把上千只股票的价格都换算为不加权的股价，然后绘制出这样的K线图： （上图为复权后的K线图） 可以看到，所有加权股价的K线图都变成了这样： (上图为加权K线图) 这种K 线图的形状明显是规则的，而且我们可以很容易看出每个阶段股价的变化趋势、高低点和拐点。这就是复权 K 线的由来！
从上面的两张K 线图可以很清楚地看到以下特点： 第一，几乎所有的股票在上市初期都没有分红派息过，所以除权前的股价都是一毛几分钱。 第二，几乎所有上市初期的股票都在1993 年之前发生了多次送转股，有的甚至是连续数年的高送转。 第三，由于绝大多数股票都是在1994-1995年间暴涨暴跌的“老五股”“老八股”，因此在这之后的一两年时间里没有出现过连续送转的情况。 第四，大多数股票是在1996 年至1997年间开始连续进行大比例送股的，比如深发展(000001)、深科技(000021)等股，当时的市盈率普遍不超过20倍，并且出现了不少每股收益大于5元的绩优蓝筹股。 从上图可以看出，经过复权后，很多当时的大盘股看起来比现在的小盘股还小。为什么会出现这种情况呢？这是因为那些大盘股当年每股收益比较高，而现在的许多小盘股却没有什么业绩。除了少数大盘股之外，绝大部分中小板和创业板的股票都处于成长期之中;也就是说它们当年的每股收益并不高，但未来的增长空间较大。 同样道理也可以解释为什么有些股票在经过长时间的下跌后就不再下跌而是横盘震荡或者小幅反弹了呢？ 因为它们的价值被低估得太厉害了！