中国中车还能涨吗？
我持有中国中车，也做过大量的研究。我认为中国中车在当前的估值水平下具有非常可观的投资价值。 中国中车是全球最大的轨交装备制造商和销售商，拥有完整的上下游产业链，2015年成功登陆A股市场并实现A+H上市。公司主营业务包括机车车辆、动车组、铁路列车技术装备及零部件的销售、修理和服务。 通过梳理历史数据，我们发现中车股票在过去十年间历经四浪调整。第一轮调整后底部区间在7-8元/股；第二轮调整后底部区间在3-4元/股；第三轮调整后底部区间在6.5-7元/股；第四轮调整后目前仍在筑底过程中。
按照当前股价6.89元/股计算，四轮调整之后的股价将跌去62%左右，整体跌幅超过两轮调整的底部区域，这意味着当前股价已经接近底部区间。同时我们再看看每股净资产和净利润情况，每股净值自2015年高达12元的峰值不断下滑，到2017年末已经跌至6.95元/股；而每股收益也在连续亏损之后迎来正增长，由2015年的0.55元/股上涨至2017年的0.75元/股。但是我们需要注意一点，每股收益的增长并非由于公司的业绩提升，而是由于会计准则调整导致的。若剔除一次性因素的影响，公司业绩仍处于持续低迷的状态。 从估值角度看，目前沪深300指数的市盈率(TTM)为11倍，而中车市值对应2017年净利润的PE仅为2.3倍，即使对比同类公司也不显过高，如美国西部钢缆（X)目前的PE约为6倍，KPSN钢贸（KPIS)的PE约为10倍。作为同属轨道交通设备制造的行业龙头，中国中车PB(M)仅0.8倍，明显低于KPSN的1.7倍和X的1.4倍。因此从估值角度我们已经可以初步判断，中国中车被低估了！