什么是中国的经济周期？
目前中国处于经济发展的哪个阶段，所谓的增长瓶颈指的是什么？ 我们首先看看美国经济的发展历程（图1）： 图中清晰的显示了美国的工业化进程，在二战之前美国的GDP年平均增长率一直保持在3.5%以上，而在完成工业化之后，经济的年平均增长率反而下降到2.4%。 很多人都知道美国有“滞涨”，但很少有人知道这背后的原因是什么吧！就在二战结束之后美帝成了世界老大，手握全球近三分之一的人口和工业产能，美元作为国际结算货币，美国可以肆无忌惮的印发钞票而不用担心通货膨胀。但是在60年代之后的几次石油危机中，美国进口原油的价格迅速升高，为了弥补国内能源供给的不足，美国不得不从国外进口货物，同时由于发达国家消费占GDP的比例居高不下，而发展中国家还有大量的人没有机会消费，因此为了满足不断增长的消费需求，美国必须大量的发行钞票，于是乎，通货膨胀就起来了……
同样的事情也发生在中国身上，1978年之后我们开启了改革开放，通过放松管制，鼓励市场力量的方式促进了经济增长，在这之后我们经济发展了几十倍，但是与此同时我们也付出了高昂的成本。
图2是中国GDP年均增速 （单位：％） 图3是消费品价格指数（CPI） 年均涨幅 可以看到，中国经济在高速增长的同时，通胀水平也是水涨船高，到07年的时候甚至出现了通货膨胀率高于GDP增速的情况………… 这恰恰与美国60年代的情形如出一辙……于是乎我们有了“滞涨”这个名词…… 而产生滞涨的根本原因恰恰在于我们在短短的几十年内完成了从计划经济向市场经济的转变，这个转变过程必然伴随着巨大的成本————结构性成本。
市场经济使得生产要素（劳动力、土地、资本等）能够自由的流动，这种流动性不但改变了资源配置的效率，同时也改变了分配机制，市场会通过价格信号引导资源的流向，同时使收入分配更加合理化，但是这种改变是伴随巨大成本的——因为原有的体制是一个平均主义的大锅饭，而现在却要打破这个大锅饭，让一部分人先富起来，于是贫富分化加剧，收入分配失衡，另一方面，随着生产要素流动性的增强，落后地区因为没有足够多的优质生产要素而被淘汰，失业增加，收入降低，整个社会收入分配向下倾斜。
市场经济还有一个弊端就是政府不可能像过去那样通过行政命令配置资源，于是市场的失灵也就伴生了政府的失灵，宏观调控不力或者过度都会造成经济的下行压力。 中国在过去的几年里面对频繁的通胀和滞涨充满了疑惑，不断试错，寻找平衡点。
但是令人费解的是，我们明明已经放开了物价，为什么还是通缩？ ———因为中国还存在结构性通缩，即上游产品普遍价格上涨，下游产品价格保持平稳，中间渠道利润被大幅度挤占，因此虽然总体看起来好像是通缩，但实际上广大人民的生活水平并没有受到真正的影响；另外一方面，我们还保持着外汇管制，虽然外资进入成本高，但是能够确保重要物资和生活必需品的供给，保证了经济的稳定运行。 如果未来某个时候我们能很好的解决市场失灵的问题，消除体制性通缩和滞涨，中国经济完全有条件维持高增长，而且这种增长是完全可持续的。