中国平安股价多少合理？
假设A股还有1000点上升空间，那么目前的位置就是5500-6000点左右（42倍PE左右），对应的中国平安的合理估值在7000亿市值左右； 如果A股只有1000点的下跌空间，那么目前就是8000点（32倍PE）左右，对应的平安合理估值是9000亿元市值。 所以从估值的角度来看，现在5700点的位置，平安合理估值应该是7000亿市值，而不是9000亿市值。
当然，这里只是假设大盘有1000点震荡空间，实际上可能会更多可能更少，不过无论如何，现在7000亿的市值已经属于低估了，即使未来跌到4000点了，也依然如此。 也许有人会说，既然知道现在低，为什么还不动手买入呢？其实这个问题很简单，因为现在是不是最低点没人知道啊！虽然历史数据表明A股大概率不会持续跌下去，但是谁又能肯定现在不是下跌的中途呢？比如今年二季度的大幅下跌难道还不能说明问题吗？ 如果真的继续大幅下跌，那么现在买进来岂不是更亏？所以，在没有绝对确定的机会出现之前，任何急于抄底的行为都是愚蠢的。也许你要问了，那什么时候才是机会来临？我只能说，当市场给你明显信号的时候再出手也不迟，而在此之前，任何的预测都是扯淡。
中国平安，作为一家以保险经营为核心的金控集团，近年来在科技战略转型方面发展迅猛，并已取得可观的成效。一方面，科技赋能于金融主业，通过人工智能、区块链、云等科技提升效率、降低成本、改善体验；另一方面，借助多年的金融经验，不断探索创新科技下的金融科技和医疗科技业务。
一、寿险改革
个人寿险业务的改革在渠道产能提升方面采取的举措主要包括：代理人1.0向代理人2.0的转型，将代理人由人海战术向精英化转变，通过组织架构的调整激发代理人团队的内生动能，提升人均产能；推动代理人专属化改革，以分群、分层进行差异化的培训管理和渠道经营，打造行业顶尖的销售团队；同时，与平安健康深度合作，在代理人队伍中推动“3+1”模式，为代理人转型健康守护专家打下基础，从而更高效地触达客户需求。
在产品方面，为更有效聚焦客户需求，产品方面在健康、养老、传承等方面持续做突破，例如在健康产品方面升级，打造“御享、盛世、智盈”3大系列8款重疾险为主打产品，同时加大短险的开发和推出力度；在传统寿险方面，持续强化年金险、终身寿险、终身重疾险等方面的竞争力。通过产品和渠道在改革中的双重发力，相信寿险将重拾快速增长的动能。
二、产险改革
产险方面，车险的综改加速产险业“大而全向小而美”转型升级。
综合金融模式可以平滑产险业务保费增速，同时受益于综合金融的导流和交叉销售，财产险业务保费的增量和质量在同业中更具竞争力。而渠道和产品结构方面，随着后续商车险保费自主定价系数浮动扩大，龙头险企定价能力提升，车险亏损有望收窄，带来产险的盈利改善。
三、投资
投资方面，公司采取战略资产配置和战术资产配置相结合的资产配置体系，以战略资产配置为基准形成大类资产配置。2022年利率或有所回升，权益市场将震荡上行，预计投资端有望持续改善。
四、估值
从估值的角度，公司P/EV估值为0.48，处于低估状态。与上市寿险公司比较，中国人寿2021年前三季度营收5432亿元，新业务价值率39.3%，内含价值11562亿元，P/EV 0.72；友邦保险2021年H1新业务价值23.09亿美元，内含价值551亿美元，P/EV4.21；中国太保2021年前三季度新业务价值99.14亿元，内含价值4310.34亿元，P/EV0.54。
总体来看，中国平安P/EV水平低于同为集团公司的中国人寿和中国太保，主要系寿险负债的P/EV较低，我们测算，在当前中国平安P/EV 0.48情况下，寿险负债P/EV仅为0.17，处于非常低的水平，预计未来随着寿险改革的不断推进，代理人产能的不断提升，新业务价值率的持续改善，寿险新业务P/EV值将回归至正常水平。
