中国汇率下跌的影响吗?

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从长期来看,一个国家的货币汇率由该国的经济增长率决定的。短期来看,影响汇率变动因素有很多,如国际收支、通货膨胀、货币政策、财政政策等。 在目前欧美各国量化宽松的背景下,国际金融市场上流动的资金越来越多。这些资金在寻找投资对象时,一方面会追逐收益,另一方面会规避风险。从风险回避的角度来说,人民币资产对美元和欧元的相对价格是重要的考量依据之一。所以尽管我国经常账户顺差很大,但是人民币对美元仍然持续走低。

另外,从长期来看,一国货币汇率还取决于该国宏观调控的有效性。在当前经济发展新常态下,我国经济下行压力增大。面对这一情况,国家相继采取宽松货币政策及财政补贴政策以应对危机。然而在此过程中,由于流动性泛滥,通货膨胀压力加大;同时由于财政补贴的“逆周期”调节作用,公共预算赤字规模迅速扩大。上述两种因素都有可能导致人民币对非美元的贬值。当然,这种贬值是宏观经济在“软着陆”状态下发生的正常现象,不会造成系统性风险。

当前国际环境下,为了应对发达经济体的量化宽松,越来越多的发展中国家选择了贬值路线。这对于中国的外贸企业而言,出口订单可能会增加,但是对于进口企业而言,进口商品的成本将升高。需要重点关注的是,对于那些以进口原材料或零部件进行生产的国内企业,如果其出口产品利润率偏低或者面临退税率下调的风险,则很可能出现亏损。 除了国际贸易以外,一国的汇率变动还会通过资本项目影响到该国的国际资本流动状况。近年来,随着国际资本的加速流动,一些新兴市场出现了本币升值过快(流动性短缺)、外资流入下降甚至流出加剧的“两难”局面,例如最近两年困扰土耳其的通胀和金融危机就是如此形成的。在我国,虽然跨境资本的流入流出的规模不大,但也要注意其可能带来的系统性风险。

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