怎么投资保险股？
“保险+资管”的模式，可能才是未来趋势 这里说的资产管理，狭义特指对保险资金运用（主要指债券和股权的配置）的管理；广义还包括对保单持有人（股东）的投资管理。因为前者是后者的基础，所以通常我们谈论的“保险资管”，主要是指狭义的“保险资管”。 在我国的保险行业里，资产管理和业务经营是完全分开的。这导致了一个天然的矛盾：作为金融企业，保险公司天然具有追求盈利的本质；但保险产品的价格受到监管约束、不能过度依赖于分红，且必须确保客户的最低收益保证，使得保费收入和盈余水平受到限制；而另一方面，保险公司的负债却是无条件的，无论是市场好坏都要承担赔偿责任。于是，当市场上涨时，靠收保费赚钱的能力受限；只有等到市场下跌的时候，通过投资获取的回报才能体现出来。这样，保险公司就只能通过拉长周期，等待市场下跌来获得更多的投资收益。 但是我们知道，2015年初至今年初这段时间，A股总体上是处于上涨状态的（扣除2016年的熔断），只有去年下半年出现了较大的回调。而这期间保险公司却获得了不错的收益——大部分上市险企的股价都翻了一番甚至以上。这其中最大的原因无疑是由于利率下行和大类资产配置转向的影响，导致了权益类资产（主要是股票）的估值提升。 而现在大家讨论的“保险资管”，更多是围绕如何更好地进行资产负债匹配、控制风险，做长期的投资规划，通过更专业的投资和风控实现公司价值和股东收益的增长。 其实，国内的部分寿险公司已经在向这个方向努力了。比如某上市寿险公司，在现有偿二代的监管环境下，通过定期和预付款方式购买标的为债券的信用衍生品，将整体组合的久期和信用风险敞口降至可以接受的水平并锁定部分预期收益；同时，通过引入第三方机构，对公司整体的投资策略、标的结构和头寸进行调整优化，降低组合的风险，并在最大程度上满足公司现金流的需求。