哪有投资只见投机？
“只”字用得有些绝对了，但并不冤枉——因为投资的确存在“投机属性”，或者说，投资的另一面就是投机。 金融市场的本质就是信息对称下的价值交换，这个“值”可以是真实价值，也可以是未来可能的价值；这个“价”可以是实际价格，也可以是期望价格。当信息在交换中逐渐对称后，交易就实现了。这种特性决定了金融市场同时包含了投资和投机。
我们通常把以持有至到期为目的的金融资产购买行为称为投资，而把以短期盈利为目标、买入之后择机卖出的行为定义为投机。这本质上是按交易是否主动来分的，主动的交易通常是投机，被动的交易往往是投资。 但市场中的确存在着纯粹的投机和纯粹的资本配置，二者都没有什么可质疑的。真正值得我们警惕的是那些打着投资旗号的投机者和披着投机外衣的投资者。
什么是以投资为名进行投机的套利者呢？通常这类参与者拥有充足的资金、良好的专业能力，通过对宏观和中观层面的分析，找到估值偏低又有潜力恢复的市场板块进行配置。他们相信时间的力量，并愿意为此等待，当然，等待就意味着机会成本的上升。但他们不为短期的波动所动，也不受市场流言的影响，直到某项政策真正落地才会对他们形成冲击。
当然，这些套利者的目标不是获取最高收益，而是降低风险、提高确定性。从结果上来说，他们的收益未必能比其它类型投资者高，但由于风险已被大大分散、降低了，他们的回报同样值得肯定。 但是，如果市场发生了严重的扭曲，这些套利者就会受损。例如，本应被监管机构打击的违法违规金融活动却得到了政府的支持，导致这一类资产的价格突然上升并且出现稀缺性，这时套利者虽然拥有良好的信息和专业能力，却也无法获得应该有的收益。
与套利者相对的另一个极端就是追涨杀跌的散户投资者，他们既没有充足的知识储备也没有专业的分析工具，但是他们有着野火烧不尽春风吹又生的顽强生命力以及源源不断的新鲜血液。正是由于他们的频繁交易，使得市场上每天都有新的交易发生，即使有损失也能迅速挽回。所以这类投资者的投机成分反而得到了合理的解释。