债券研究涉及哪些行业?

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一是利率债。指中央政府、地方政府以及央行在资本市场发行的金融产品:一是国债。中央政府举债的凭证,无违约风险,被市场称为“金边债券”;二是政策性金融债。由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行这三家政策性银行在银行间市场向投资人发行的、募集资金主要用于国家重点建设项目的债券;三是地方政府一般债券。地方政府为缓解区域内地方公共基础设施建设等资金需求压力而发行的政府债券,在发行人所在一级行政区域内承担所有以非收费等形式运营的公益事业,承诺以一般公共预算收入还本付息;四是地方政府专项债券 。地方政府为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。

二是各类信用债。由企业法人发行,约定一定期限还本付息的有价证券,有明确的违约风险。具体包括:企业债、公司债、非金融企业债务融资工具、可转债等。根据《人民银行、财政部、发改委关于进一步加强债券市场执法工作的通知》,人民银行、证监会、发改委将联合对包括但不限于信用债在内的债券市场进行跨市场执法。

三是资产支持证券(企业ABS和ABN)。以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级,在此基础上发行的金融产品。在银行间市场发行的ABS称之为ABN,在交易所发行的ABS称为企业ABS。

四是同业存单。由银行业存款类金融机构法人,在银行间市场发行的记账式定期存款凭证。尽管同业存单具有债券市场债务融资工具的属性,但监管主体仍为人民银行。

从债券市场的规模来看,截至2019年3月末,债券市场托管余额86.3万亿元,在社会融资规模存量中占比九分之一,债券托管量仅次于美国和日本,居世界第三位。从债券市场的发展态势看,近年来,债券占社会融资规模比重持续上升,2019年一季度占比为 17.4%。

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