股票怎么上涨的？
1929年10月24日，股市崩盘了！道琼斯指数一天之内狂泄了23%；整个纽约的银行都挤满了提款的人，人们开始抢购黄金和白银，囤积物资以防社会动荡；失业者开始上街游行，高喊“面包和汽油”，甚至还有人打起了警察的横幅.... 这是人类历史上最严重的一次股灾。 从顶峰到谷底，道琼斯指数仅用了短短18个月的时间就跌去了90%以上，无数中产阶层一朝返贫、倾家荡产。美国大萧条时期的一张老照片（来源见水印） 但即使到了这种地步，当时的人们依然对股市有着坚定的信念——毕竟在崩盘前的几个月里，华尔街的精英们还在不断发表着看涨的言论呢~ “这次不一样！” 直到后来一个年轻人站在人群之中大声地喊出了这句话——“这一次是真的不一样了。” 他叫伯纳德·巴鲁克 (Bernard Baruch)，是一个犹太人投机商。
这位“犹太华尔街教父”一生经历了几次经济泡沫与危机，并在两次世界大战中大发横财，成为当时美国最富有的人之一; 他也曾帮助罗斯福组建新政团队、起草了《国家工业复兴法》，最终获得了国会颁发的总统特别荣誉十字勋章，并获封爵士头衔。 他还是爱因斯坦一生中唯一认可的经济学家，以及肯尼迪总统一生的良师益友。 作为一位经历过两次世纪股灾的老股民，他对于1929年的那一场惨案却一直持一种截然不同的看法。在他看来，那次崩盘是不可避免的社会现象，也是一次重新洗牌的好机会，更是未来繁荣的必经之路…… 于是就有了开头的那一句名言——“这一次真的不一样了” 1929年10月29日的这一天，正好是他的生日，所以他常常将这一天的故事讲给自己的子女听，希望以此来教育他们面对股市暴跌应该保持怎样的态度。
其实关于1929年股市崩盘的过程和原因早已经有很多的研究了，这里就不多赘述了。我们今天要讨论的是这样一个问题：为什么当所有人都认为市场已经崩溃的时候，市场却依然会疯狂上涨呢？这到底是一种心理错觉吗？还是说真的有某种未知的机制在操纵市场的走势？
首先我们需要明确一点：无论是1929年美国股市的大崩盘，还是最近两年发生的几次熔断事件，它们本质上都是一场“恐慌性抛售”而已。 在这个过程中，人们往往只看到别人都在抛售自己也在跟风出货，却没有发现其实整个市场上可供出售的资源并没有发生丝毫的变化——也就是说，这些资产原本就是存在于投资者的帐面上的虚拟财富罢了。。。 而随着越来越多的投资者加入到抛售的队伍中来，这种“恐慌感”就会被不断放大、从而形成恶性循环：大家都认为自己手里的东西会越来越不值钱，于是就纷纷抛盘；而其他人又误以为自己的财产已经被缩水了一半，所以也跟着一起抛——结果就是市场上的价格越来越低，而大家手里的筹码也越来越少…
这就是经济学中著名的“羊群效应”： 简而言之，所谓“羊群效应”就是指群体中的个体为了获取更大的利益而在一定程度上放弃独立思考的行为模式。 在经济学领域内，这种情况通常被人们看作是非理性的，甚至是反社会的；但其实在生活中，我们无时无刻不在上演着类似的剧情，比如炒股、炒鞋等等——只不过那些被抛弃的商品不是鞋子也不是股票，而是虚拟货币或者区块链项目代币罢了：)