股票回购说明什么？
公司进行股票回购，一般来说有两种情况： 一种是出于对公司未来前景的信心、对自身价值的认可而进行的主动型回购；另一种是因为出现负面消息或面临特殊经营困境等被动型的回购。 不论何种原因导致进行股票回购，均会对公司的资金流产生影响。若该公司现金流充裕，资金储备量较大，进行股票回购不会对公司的正常运营造成明显的压力； 但如果一家公司面临比较严重的流动性危机，此时即使只是少量地回购一些股票，都可能给企业的正常经营带来困难——因为用于企业经营与发展的资金被大量用来回购股票了，那势必就会影响企业原有的发展布局和战略执行力度。
不过，我们注意到格力在公告中提及本次回购是为了“完善公司治理结构”。这意味着此次回购的主动型属性更加明显。
作为一家有着较强资金流动性的公司，格力有着足够的底气开展这次股票回购计划。 据格力披露的2019年财报显示，截至报告期末，公司账面货币资金为74.58亿元，较期初减少8.68%；但应付账款及票据却从36.36亿元增加到44.18亿元，增幅达19.7%。这一定程度上说明格力的现金回流能力在下降，需要支付更多的款项来购买物料或原材料，进而增加经营活动产生的现金流量净额。
值得注意的是，相较于其他同类上市公司，格力的资产负债率处于较低水平（2019年末，空调行业应收账款周转率最高的美的集团资产负债率也达到77.13%），这也为格力实施股票回购方案提供了较为充足的财务基础。 根据计划，格力首期以自有资金不少于人民币41.68亿元回购公司股份，后续根据市场情况在不超过20亿元的金额范围内继续实施回购。 若全部按最低价格回购，则最高金额可达61.68亿元。