企业如何发放债券？
债券发行，是指经批准的企业在资金供给方面采取的一种调节行为。具体地说，就是企业依据法律、法规的规定和金融监管部门核准的文件，通过一定的渠道和方式，筹集债务性资金的行为。 按照不同的划分标准，企业债券的发行可作如下分类：
1.首次发行与再融资发行 根据发行者是否第一次发行证券，可以将债券发行分为再次发行和首 次发行。 首次发行，又称为新股发行或公募，是企业以未上市企业的名义首次向公众发行证券，其目的是为了满足生产经营的需要，扩大企业的资本规模；而再融资发行则是上市公司以未分配利润和公积金转为由证券市场重新募集资金，补充流动资金，进行新的项目开发等。
2.境内发行与境外发行 根据发行的对象的不同，债券发行可分为境内发行和境外发行。其中， 境内发行又可进一步细分为国内债券发行和国际债券发行两种类型。 所谓国际债券发行是指出让给外国投资者、发行地在美国或其他国家的债券。这类债券一般按美国的证券交易要求进行发行，但必须注册备案后方能流通转让。我国政府还可以对外举债融资，这种借款属于财政部的临时负债，通常用于弥补当年赤字，支付到期国债利息和费用以及从事其他临时性资金紧缺状况。
3.有担保发行与无担保发行 根据是否需要抵押担保，债券发行可以分为有担保发行和无担保发行。 有担保发行指的是以资产作为抵押品从金融市场上募集资金的融通行为，如房产抵押贷款、设备抵押贷款等。在无担保发行中，企业以法定财产作为偿付本息的担保，因而又称“信用” 发行。
4.固定利率债券与浮动利率债券 按照债券票面利率是否固定，可以将其分为固定利率债券和浮 动利率债券。当债券的有效期较短并且存在市场利率较低的可能时，为了避开利率风险，债权人可能会要求债务人提供高于市场利率的的利率，这样债务人所承担的利率就变成了固定利率；反之，当债券的有效期较长并且市场利率将呈上升趋势时，为了避免将来利息支付的风险，债权人可能愿意承担一定风险，即要求的利率低于市场的平均利率，这时债务人需要支付的利率就变成浮动了。
公司债券的发行由公司董事会作出决定，报国家证券监督管理部门批准。董事会决议应包括发行规模、偿还期限、发行价格、发行方式、承销机构、票面利率确定方式等。上市公司发行公司债券，还应由股东大会作出专项决议。
根据证券法的规定，公司债券的发行方式有两种，一是通过证券经营机构承销发行；二是自行销售。为了加强对债券发行工作的管理，防范发行风险，保证债券发行工作的顺利进行，我国一般采用承购包销方式销售企业债券。承购包销，是指主承销商与发行人签订承销协议后，由主承销商按照协议规定的包销金额将债券全额购买下来，然后自行组织销售。承销协议主要规定双方权利、义务、包销金额、承销手续费、发行费用、支付方式、发行日期等，是发行人与承销商的具有法律约束力的合同。承销商一般应是银行或非银行金融机构。证券法规定，向社会公开发行的证券票面总值超过人民币5000万元的，必须采取由承销团承销。承销团由主承销商和参与承销的若干家证券经营机构组成。主承销商按照包销协议的规定，按承销公司债券的发行总额将公司债券一次购入，然后与其他承销商协商承销费用，确定返销价格，进行返销。
承销商根据承销协议销售债券，可以采用代销、余额包销或全额包销的方式。代销是指承销机构代为发行债券，与发行人按承销协议收取手续费，未售出部分返还发行人的发行方式。余额包销是指由承销机构在承销协议规定的时间内，将未售出的部分按协议的约定价格购入的承销方式。全额包销是指承销机构在承销前就将承销额全部购入的一种承销方式。采用代销方式的，应当在承销协议中约定代销的期限和代销的具体费用及支付方式；采用有余额包销方式的，应当在承销协议中明确约定具体包销的余额及包销的费用。包销的期限不得超过90日。
目前，企业债券仍实行审批制。地方企业发行企业债券，由省级人民政府及中央计划单列的企业集团审核汇总后，向国家发改委报送本地区企业债券发行申请材料。对国家重点支持的产业发展项目及有利于资源合理配置和企业组织结构、产业结构调整的企业改组联合、兼并收购等项目发行企业债券，国家给予优先安排。
