投资企业债券安全吗？
先说结论，对于非专业的个人投资者来说，投资企业债可能是一系列投资中风险相对低，但收益也相对低的；而对于专业投资者来说，企业债的投资价值相对有限。 什么是企业债呢？根据监管要求，企业债是指金融企业以外具有法人资格的企业（含国有企业、国有控股企业和混合所有制企业）按规定发行，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 从定义可以看出来，企业债本质上还是借贷关系，借款方是企业，贷款方为符合监管要求的市场参与者（包括银行和证券公司等）。和企业借款一样，债券也有到期日和利息，只是企业的借款一般用于流动资金或者项目资金周转，而发行的债券通常规模较大，期限较长，需要为企业生产经营提供长期稳定资金来源的投资者，对投资风险的评价和对冲手段会相对保守。 那么企业债的收益和风险表现如何？我们以15中油EB为例来进行说明。15中油EB是中石油的中期票据，2015年7月发行，票面利率4.3%，债券期限为5+1年期，附第6年末调整条款及赎回权。当前市场上同期限的AAA债券利率一般在3.8-4.0%左右，AA+的在4.2-4.4%左右徘徊。由于中石油作为央企有较充足的外汇储备，信用等级高且有政府背景，因此票面利率相对较低。
我们再来看看2016年中石油资产负债表的财务费用情况。2016年上半年，中石油财务费用为796亿元，其中计提利息支出588亿，计提汇兑损失88亿，而同期营业收入仅为3082亿元，营业成本只有1668亿元。也就是说，在2016年上半年，光是企业借钱利息就将近600亿了，如果再考虑税收因素，实际负担会更重。虽然目前企业债的本息可以通过处置资产或企业分红得到偿还有一定的保障，但是未来企业经营不善，可能面临本金损失的困境，如此前著名的钢贸行业违约事件就是很好的前车之鉴。所以从风险的角度来看，企业债相对保险，但又可能收益不高。 对于非专业的个人投资者而言，投资企业债可能是你进行合理资产配置的一部分，当然也可以作为一种避险的工具存在。但是需要注意，企业债的杠杆率受监管的限制较高，交易结构较为复杂，不适合没有相关经验或对市场不熟悉的朋友。