市值跟企业价值的区别?
从两个问题说起,第一个是是否所有企业都会有市值,第二个问题是市值如何计算。 对于第一个问题,我的答案是:否。 所谓市值,简单说就是一家企业在证券市场里的总价值。但是,这里的企业总价值并不是企业资产负债表上的资产总额。企业的全部资产未必能在金融市场里都变现。我们通常说的“估值”更多指的就是对公司资产的重估,即通过一定的方法将公司的资产评估出来,然后算算能卖多少钱——当然,这评估出来的钱很可能不是实际就能卖那么多,因为金融市场上的交易并不总是按最优价格进行,甚至很多时候压根就不是一个市场价格。
但无论怎样,资产的账面价值毕竟是有据可循的。 而市值就不同了,它必须是一个市场上普遍认同的价值,否则就不可能有一个公平的交易发生。因此从这个意义上说,只有那些能被广泛认可的企业才会有市值,而那些存在争议的企业,无论其是否有实际经营还是仅仅是概念炒作,都不会有市值。比如之前的乐视,尽管有很多人感兴趣,但最终不过是一厢情愿,所谓的市值不过是自娱自乐而已。 而对于第二个问题,其实也是一个常识性错误。
公司市值的计算其实是很简单的,比如某上市公司股票价格昨天收盘10元,流通盘2亿股,那么它的市值就是20亿元。如果今天涨了10%,也就是股价到了11元,则市值变成22亿元;反之,如果跌了10%,市值就是19亿元。至于到底涨还是跌,那是不可控制或者难以准确预测的,但我们总能看到最终的结果。而在这个过程中市值变化的数学原理是非常简单的。 但是,这里的问题是很多人忽略了一个重要的方面:市值永远是交易后的结果,而估值永远只是交易前的判断。
也就是说,在股市上任何交易之前,人们会根据某个估值方法给出预期的价格区间,而一旦交易完成后,这个估值就失去了意义,而市值才是新的开始。所以,市值增长其实就是交易的结果——不管你是不是愿意接受这么一种逻辑。