什么是对赌基金？
对赌基金（Pump and Dump，简称P&D）是一种特殊的投资基金，其特殊之处在于它要求投资者预先支付一笔费用才能认购基金单位。 这些预付款通常被用于支付交易的费用和支付未来的收益（通常是已承诺的收益）。在承诺的收益率到期之前，投资者只能获取少量的无风险利息。如果未来市场表现良好并且超过基准指数，基金经理可以获得额外的报酬；相反，如果市场下跌或者业绩达不到标准，基金的负责人需要赔偿投资者的损失。对赌基金实际上是对基金经理的一种约束，促使他们投资于具有高胜算机会的组合。 对赌基金的概念可以追溯到1983年在美国第一次发行的“双币债券”。双币债券同时包含看涨和看跌期权，允许投资者在不丧失任何权利的情况下，在未来以固定价格购买或出售证券。当出现通货膨胀时，这种工具允许投资者将购买力转移到现在，从而对冲了通胀的影响。
近年来，各种金融工具不断发展，使得对赌基金的发行更加方便。如今人们可以通过互联网进行交易，使全球范围内的投资者都能参与。
2008年的金融危机表明，对赌基金并不是完美无瑕的。在某些市场上，它们可能会推高价格，然后突然抛售，给市场带来严重的冲击。由于需要预先支付费用，对赌基金可能会吸引一些投机者，他们希望通过先买入再卖出获利。然而，通过对赌基金所要求的严格的风险管理，大部分损失是可以控制甚至消除的。