如何搭配指数基金？
最近有很多朋友在问怎么配置基金，今天我们来聊聊这个话题——如何正确地“搭积木”。 先分享一个案例。 这是某基金圈大佬去年底组建的旗舰产品组合，这个组合里包括了股票、债券等资产，也包含了宽基指数和行业指数，整个组合涨跌幅适中，回撤控制较好。
不过我们注意这个组合成立的时间点是2018年的四季度，正是熊市末期，可以说这时进场的资金获得了2019年和2020年连续两年的上涨，但如果没有2018年那一轮下跌，这个组合大概率跑不赢指数（沪深300），更跑不赢趋势（道琼斯工业指数）。
所以从这个角度来说，任何单一资产的资产配置都是不科学的，只有将不同属性（风格、板块）的资产进行合理搭配，才能构建出一只攻守兼备的产品。 如果拿搭建房屋来比喻资产配置的话，单一资产犹如一间屋子里的孤胆英雄，无论外形多么光鲜（高收益），都无法成为一支强大的队伍（低风险）。而合理的资产配置就像由一群性格各异的人物组成的电影团队，虽然个体单薄，但在风险抵御能力和获取收益方面都能相得益彰。
我们再回头看看国内某知名资产管理公司旗下的一只“明星产品”，这只产品在2015年至2017年间连续三年获得年度收益冠军，然而在2018年全年以及2019年上半年都跑输同期成立的沪深300ETF，直到下半年才追上来。可以看到在没有进行合理资产配置的情况下，通过选择单一个体资产（个股or期权）可能在短期内能获得较高的收益，但同时也会增加整体的风险。 那么如何搭建一个科学合理的资产组合呢？我总结有以下几个原则：
1. 分散投资，减少单一资产风险 不要把所有鸡蛋放在同一个篮子，分散投资于不同风格的资产才是王道。 首先，我们在做资产配置时，需要考虑个人及家庭的承受能力，即最大可承受的损失是多少。如果无法承担大幅亏损的风险，那就必须对资产进行分散配置，不要将所有资金集中投到同一个资产上。 其次，在同样的仓位下，不同的资产表现也有差异。比如同样是债券资产，信用债和利率债的表现就有所不同；同样是在A股市场，大盘股的净值走势和小盘股的净值走势也存在差别。所以除了仓位要适度分散外，投资的资产也要尽可能多元化，以降低非系统性风险。
2. 动态调节，避免静态平衡 在做资产配置的时候，我们需要记住一个概念叫作“动态平衡”。这里所谓的平衡不是指单个资产或资产组合的盈亏平衡，而是指在整个投资周期中，资产在总体风险水平上的平衡。因为再完美的资产配置也不能保证每段时间内的收益居前，也不会绝对规避风险。面对市场的起伏，我们应该做好资产动态调整的准备。