华能基金何总？
这个“何总”，到底该指的是一个人还是一群人，实在难以选择，就权且当成是对一众华能系基金的统称吧！ 要说这类基金，得先从2014年说起。 那时的中国，正处在大水牛向股灾转变的路上——2013年年底开始的大改革，让市场信心受到打击。国家也出手救市，但是效果有限。
2014年的春天，大盘在2000点附近徘徊，此时，财政部拟发行特别国债，用于补充外汇存款，规模达7000亿元。此消息一出，整个市场都沸腾了，人们纷纷猜测这次特别国债的投向——由于中国在海外资产较少，而且当时正在全力建设铁路等基础设施，因此大部分人的目光都集中在了基建上。
正是在这样的背景下，以“投优”著称的华能集团，联合其他机构发起设立了中国第一只新基建基金——华能新能源基金（以下简称新能）。该基金主要投资于具备优质现金流的新兴产业，包括信息、健康、绿色经济等，这些产业有一个共同点就是具有政府的政策加成。 于是，我们看到了新能密集的投资：生物科技、光伏、风电、充电桩…… 当然，新能不只有眼光，也有运气。若不是2015年火爆的牛市和持续的供给侧改革，或许现在的新能已经不复存在了！因为在这两只基金的产品存续期里，恰好遇到股市大跌，为了控制风险，资金只能被迫赎回；又由于处于融资难的环境，新能不得不动用自有资金来应对，结果可想而知——出现巨额亏损。
尽管后来的故事大家都已经知道，新能成功穿越了牛熊，还获得了不错的收益——对于这样一支在极端环境下磨砺出来的基金，这已经很不错了。但问题是，当环境变得相对友好时，却没有人再愿意购买如此激进的产品。于是，我们在市场上看到了一个有趣的现象：曾经无人问津的新基，现在已经无人问津，连续多日接近10亿的净赎回。
其实，新能的经历，恰恰反映了近年来华能系的布局逻辑：通过发新基募资，然后拿来进行布局。只是这种逻辑在面对A股的极端行情时，显得有些无力。