什么是基金偏离度？
在分析基金业绩时，我们经常会看到“偏移度”这个词。那么，什么是基金的偏移度呢？ 这里先要介绍两个概念——“基准”和“指数”。
通常来说，一个投资组合的基准就是指这个组合根据什么标准进行选样以构建股票资产，比如我们可以把沪深300指数作为某只个股型基金的一个基准。而所谓的“指数”其实就是由一系列具有代表性的上市公司组成，它的成份股一般是由某个基准筛选得到。
比如说，我们以沪深300指数作为某只股票型基金的一个基准，计算该基金距离指数的收益率差值。由于指数是一个动态的概念，会随着时间而变化，所以这种收益率的差值也是变化的。这个基金跟随指数变化的收益率差值就叫做基金的偏移度。
通过比较不同时间段内基金和基准的偏移度，我们就可以判断出这只基金到底是超跌还是超涨，以及超跌或者超涨的程度如何了。
举个例子说明一下： 假设我们要对一只股票基金A的业绩进行分析，它的一共有7个季度的财务报告，分别为1期到7期。我们分别以各期为基日，构造三个不同的指数，以考察基金A的表现。具体步骤如下：
第一步，以各个期的财务报表数据为基础，采用综合法或账面价值法确定各个时期的净资产，然后再求取各期的股票市值； 第二步，选取合适的基准时间，例如最后季度末的时间，以此为基础，加上之前每一个季度末，得到一组基日（共6组）； 第三步，对每一组基日，按照一定的选股方法（如择时策略、基本面策略等）选择一组股票建立组合，该组合的权重为1，然后与基金A的持股情况进行对比，计算出每一组的偏移度。
第四步，将6个季度的偏移度进行加总求和，然后计算出总的偏移度。 基于上述过程，我们可以得到基金A的偏移度，以及每个季度的偏移度。从结果来看，该基金的总体偏移度基本为零，说明基金的表现基本等同于沪深300的表现。