什么是投资回报率？
投资回报率（Investor Return on Investment）简称为IRR，是指项目实际投资的收益率，等于项目全部收入减去全部成本后的净收益除以项目投资额所得的比率；或者说是以项目的净收益跟项目总投资的比率来表示项目投资的获利能力。
用公式表示为： 式中，IRR表示投资收益率(%)； CI代表项目的现金流入(亿元)； CO代表项目的现金流出(亿元)。 以上计算出的 IRR 不一定就是项目的真实收益率。为了得出投资项目真实的收益率，通常需要重复进行 IRR 计算，并根据各期投入和回收的资金加上或减去各期利息支出，最终得到该项目的加权平均资本成本。将项目经营期的各期加权平均资本成本求平均值，就可作为该项目资本成本率的近似值。然后，将该数值与风险投资者要求的最低收益率进行比较，如果前者大于后者，说明项目具有可行性；如果二者相等，说明项目处于盈亏临界点，需慎行；如果前者小于后者，则说明项目亏损，应否定。
需要注意的是，在进行投资收益率和资本成本率计算时，要采用相同的计价单位。例如，当流动资金按年计息且回收时不另计息时，其他各项资产与负债的估值均应采用年数平均法，否则会因计算基础不一致导致结果失真。 在实务中，不少投资项目不具备单独计算IRR的条件，需要将多个相关联的项目组合在一起共同计算IRR。这种情况下，各个项目各自的 IRR 并不能直接相加获得组合的 IRR 。因为如果项目间存在相互依赖性，那么各自对应的 IRR 可能会大于、小于或刚好等于加权平均资本成本，从而导致各个项目本身的预期收益率不同，进而使得项目间的 IRR 之和出现偏差。正确的做法是，先分别计算出单个项目的 IRR 和 WACC 用，再计算出各项目的超支率(1+IRR/WACC )，最后通过加权平均求得组合的 IRR 。