如何投资印度股市？
先简单介绍自己，金融硕士，CFA，CPA(2016年综合阶段通过），美国四大咨询经历（JP.Morgan，DeutscheBank，Citigroup，UBS），目前就职于国内某大型证券公司。 最近看了很多关于印度的帖子，也刷了很多知乎的问题和答案，发现大家对印度这个市场都蛮感兴趣的，于是打算写一篇较为全面的介绍，希望对大家有所帮助~ 首先，要说明一点，任何投资建议都是基于一定的假设之上，在阅读文章时，请注意观点的提出者所假设的市场环境、标的资产价格走向等。当然，假设总是客观的，但市场表现往往出乎我们所愿，因此在阅读文章时请务必带有批判的眼光。否则，你可能错过一个真正的“抄底”位置！！
本文主要包括四个部分：
一、印度股市概述； 二、影响印度股市的因素； 三、印度牛市背后的动因； 四、个人对印度股市的投资价值判断。
一、印度股市概述 印度股票市场的交易品种比较丰富，有股票、债券、期权和期货等。其中，股票的交易最为活跃，具有上市条件的公司约3500家，上市公司总市值约4500亿美元。还有很多没有上市的私企，总体市值估计达到7500到8000亿美元左右。 目前，印度共有6个主要的证券交易所，其中孟买和新德里两个交易所上市的公司数量最多。 在我国A股市场遭遇多次暴跌之时，印度的股市却不断创下历史新高。截至2015年底，孟买交易所上市公司总市值排在前五名的分别是：Mittal Steel（特钢集团），Jindal Steel and Power（晋德钢铁集团），Hindustan Unilever（印联企业），Bajaj Auto（巴贾汽车）和ICICI Bank（印度工业信贷投资银行）。 新德里交易所上市公司总市值排在前五名的分别是Wipro（惠普软件服务），Tata Consultancy Services（塔塔咨询公司），Reliance Industries（信诚工业集团），HDFC（恒生银行）和ICICI (相同）。
二、影响印度股市的因素 影响印度股市走势的因素主要包括基本面因素和技术面因素两大类。 （一）基本面因素（macroeconomic factors）包括： 1．通货膨胀率（Inflation） 印度的高通胀已持续多年，中央银行的加息行动始终无法遏制其上涨的势头。2011年10月，印度通胀率高达9.8%，而到2012年10月，已经上升至11.5%。2013年开始，政府加大力度整顿通胀，通胀率开始逐步回落，到2014年下半年，已降至5%以下。然而，需要关注的是，虽然整体通胀水平有所降低，但是食品通胀仍然比较高，保持在两位数以上。
2．GDP增长率（GDP Growth Rate） 近年来，印度经济保持较快增长，2010年到2015年间，年均GDP增长率接近8%。然而，经济的快速增长伴随着严重的结构性问题，产能不足和效率低下等问题一直未得到解决。GDP数据的可靠性也存在一定问题。尽管GDP数据看起来相当诱人，但其真实水平仍有待进一步考察。
3．进出口贸易情况（Imports & Exports） 近年来，印度外贸顺差较大，这很大程度上得益于大宗商品价格的上涨以及原油进口价
格的下降。值得注意的是，当前印度的外汇储备已经达到相应的规模，继续扩大外汇储备的意义并不大。需要关注的是印度经常账 户逆差的情况，如果国际贸易状况没有得到改善，那么印度货币将继续受到压制。
4．财政赤字与利率（Budget Deficit & Interest Rates） 多年来，印度的财政赤字一直较高，2014/2015财年达到GDP的3.4%。为了减轻债务压力，印度政府先后三次上调利率，目前的贷款利率已达到11.5%。过高的利率不仅会影响消费能力，也会抑制投资的积极性。过分的财政赤字则有可能导致通货紧缩。二者都会对股市造成不利影响。
（二）技术面因素（technical analysis） 包括趋势方向（上升趋势/下跌趋势）、形态、成交量、均线以及支撑阻力位等因素。 三、印度牛市背后的动因 2010年至2015年期间，印度股价指数上涨了4倍，许多个股的涨幅甚至高达数倍。印度牛市的背后有着深刻的原因。
1．低利率环境 为促进经济的发展，各国央行纷纷实行量化宽松政策，向市场注入大量的流动性。在印度也不例外，自2008年金融危机以来，印度央行五次下调基准利率，目前的贷款利息为11.5%。极低 的利率环境为股票等资产的价格上涨提供了强大的动力。
2．宽松的估值水平 较低的利率环境和较强的通胀预期，使得投资者对资产估值的水平不再敏感。以PB为例，平均下来只有0.79，不少公司的PB甚至低于1，即使是在经济危机时的2009年，也都高于现在的数值。同样，PE也很低，平均只有10.7，即使是在08年金融危机的时候，也不如现在这么低。较低的估值水平为资产价格上涨提供有力的支持。
3．产业调整的迫切需要 一直以来，印度的经济结构都存在严重的不合理现象。农业和服务业所占的比重偏高，制造业相对较低。这种不平衡的结构很难带动整个经济的持续增长。为此，印度政府将