几大投资理论？
1.有效市场假说（efficient market hypothesis）。该假设认为，在金融市场中，任何单独的投资者都不可能比市场的平均收益高，也就是说市场的收益率是所有的参与者综合后的最优解；该假设成立的前提是，所有参与者的信息是完全且及时的。目前对这一假设的批判主要集中在测试上的困难，因为要验证一个从未被证明过的东西是非常困难的。不过，这的确是现在最流行和最有影响力的一个假设，也被广泛用于实证分析中。 【我的评价】：这个假设很强大，奠定了现代金融理论的基础。
2.随机漫步假说（random walk hypothesis）。随机漫步是指股票价格或者资产价格变动的一个特征，即过去的价格变化不能预测未来的价格走向，就像在街上走的人不会知道他们下一步会踩在哪里一样。这意味着价格是不可预测的，所有的短期预测都是等概率的事件。当然，这是非常极端的情况，就像极端的凯恩斯主义者认为价格完全由经济变量决定，而极端的新古典主义者则认为价格完全不可预测。现实中显然不是这样的。 【我的评价】：这个假说是凯恩斯的反义，是新古典主义思潮的代表作之一。
3.资本资产定价模型（capital asset pricing model，简称CAPM）。这一模型由马科维茨提出，是现代金融理论的核心。它把资产定价的问题转化为优化问题来求解，得到了无风险利率和贝塔系数的表达式，从而为资产定价提供了重要的理论基础。但是该模型有个先验假设就是投资者是追求风险的，否则用一阶导数就可以实现最大化了。现实情况并不是这样，人们对待风险的态度是有差别，因此后来有人改进了这个模型。
【我的评价】：这个模型是最重要也最常用的一个金融模型，几乎是必备素养。
4.期权定价公式（option pricing formula）。这个问题是由布莱克-斯科尔斯模型解决的，他们基于风险中性测度下，找到了期权价值的表达式，并且通过求解得到了期权的定价公式。该公式的特点是考虑了期权的时间价值以及行权价对期权的价值影响。
【我的评价】：这是期权定价的福音，几乎解决了期权估值的所有问题。