天使投资有回报吗？
先说答案，天使投资是有回报的，而且收益并不比其它行业低，不过风险也很大。 首先我们得先弄清楚什么是天使投资（angel investment）。根据美国联邦证券交易委员会的定义，天使投资是指富有的个人或机构，通过直接投资于创业企业或以债权、股权方式参与企业融资，以获取高资本收益率的行为。
在中国，目前对于天使投资的定义还有待商榷，也并没有一个权威的组织来界定。但我们可以通过对比美国的定义来探索中国当下的现状，从而得到一个大致的概念。
在美国开展天使投资的主要人群是富有的个人和机构，那在中国呢？根据国家工商总局的数据，目前在我国境内注册的个体工商户有2063万户，注册资本超过1亿的共有8.9万家，也就是说平均每100个个体工商户中就有一个注册资本超过1亿。
这些个体工商户主要分布在沿海经济发达地区，如福建、天津、江苏等省市。那么这些个体工商户有没有可能成为“天使”投资新贵呢？答案是肯定的。比如浙江的义乌小商品市场就有个体商户通过网上商城的形式进行电子商务，年销售额达到2亿元；还有一些个体户通过注册空壳公司、设立财务顾问公司等方式来进行“天使”投资，只不过这些投资者本身的目的不在于获得投资收益，而是借助此方式来节省税费支出。
当然，除了富裕的个人之外，企业的资金同样也是“天使”投资的重要来源之一。 目前，我国的中小企业板、创业板的推出为这些企业的融资提供了重要渠道，而一些风险投资机构也在陆续通过上市或通过并购退出，从而使 “天使”投资者的资金能及时回收，实现资本的良性循环。虽然从国内目前的现状来看，企业和机构作为“天使”投资者的还比较少，但是一旦这种模式得到推广，其带来的经济效益将不可低估。
既然“天使”投资有可观的经济效益，那它究竟来自于哪里呢？一般来说，“天使”投资带来的收益主要有两个方面： 一方面是“天使”投资者通过转让所持有的公司股份而获得的股票溢价收入，这在国外通常会被缴纳20%的公司所得税；
另一方面则是公司的分红收入，当公司盈利并且能够提供足够的现金流时，“天使”投资人有权获得公司分红，而公司分红一般只需要缴纳20%的个人所得税。 所以，只要项目成功上市或者被并购，“天使”投资者就可以轻松赚取几倍甚至更多的收益。 那么，谁又会成为这些收益的第一受益人——国家？！ 根据税收法律的规定，企业从事生产经营所得和其他所得，应缴纳的企业所得税，城市维护建设税，教育费附加，地方教育费附加；个体工商户的生产、经营所得，合伙企业生产经营所得和其他所得，应当缴纳的经营所得个人所得税，以及个人独资企业缴纳的经营所得个人所得税，都为税务机关依法征收，纳入了国家的税务体系。作为第一个缴税环节的税务部门自然会成为收益的第一受益人。 而企业缴纳完20%的公司所得税后，剩余的收入才归属于股东，在公司分红的情况下，股东要缴纳20%的个人所得税，这样国家在股东这一环节又再次获得了收入。 从这个角度来看，国家确实是从中间赚取了两层收益，即企业所得税+个人所得税。
当然，这些收益都是基于“天使”投资成功实现价值链转移的基础上，如果项目失败，“天使”投资血本无归，那么谁也不能保证这些损失由国家来买单。所以，“天使”投资具有高风险性也是不可否认的事实。