巴菲特是投资高手吗？
巴老爷子当然是顶级的交易者，这个毋庸置疑。但是你说他是“投资”高手我就很不同意了。 什么是交易？什么是投资？这应该是有明确定义的。但这个问题似乎没有明确定义。我以我的理解简单定义一下（可能不对）。 交易是指通过资金买卖获得价差收益的行为。它有两个必要要素：一是要有买入也有卖出；二是要低价买进高价卖出赚取差价。 投资则是不论涨跌只要买进去就不想出来的行为。
显然交易是主动的，投资的被动。交易是你先找到一只符合你要求的股票，然后择机买入并持有。而投资则是你先选中一个行业或是主题，然后买入并持股，等待你的选股正确带来股价上涨。 但是现在的问题是，绝大部分投资者都是“炒股”而不是“投资”。因为大家都没有那么多时间和精力去研究那么深。那怎么办呢？只好跟着机构走。谁能够获得相对长期的超额收益谁就是市场上的“明星”。所以这时候你会看到机构拿着钱追着涨得多的股票买买买直到买不到为止。这时这些机构的操作和巴菲特的价值投资有什么关系呢？没有！他们只是在追随市场的热点而已。
等过一阵子市场上又出现新的热点。这个时候机构们又会抛下之前炒过的股去买新热点里的股。他们哪里是在价值投资啊！他们只是跟随炒作罢了。 而真正做价值投资的那些人由于选择错误或者是持股周期不够通常是没有多大收益的甚至会出现亏损。像巴菲特这样长期持有的价值投资者在A股是会被市场惩罚的。
为什么呢？因为A股的估值模式是动态市盈率估值法。也就是说你买入一只股票除非你判断它的价格会发生剧烈变化否则你是不会有太大盈利空间的。只有它不断上涨你才会获取收益。这就和巴菲特的价值投资理念背道而驰了。 A股还有另一个特点叫做“炒概念”。只要你赶上了热点就算你不赚钱你也一定属于“赚吆喝”的那一群人。而那些默默耕耘的公司反而可能无人问津。这也是一种市场现象，叫作“捧杀”。对这种“捧杀”现象巴菲特也是深受其害。他投资的蓝筹股经常会因为市场上追捧小市值公司而导致跌跌不休。