谁控制美国汇率？
这个问题问的很好，也很新颖，很多人应该不知道答案吧！ 美国是没有任何一个机构可以去直接操控美元汇率的，但是美国可以通过加息或者降息的方式来影响外国央行持有的美国政府债券的价格，从而间接的影响其他国家的本币对美元的汇率。
下面我详细说一下这个原理是怎么样的。 当美国经济景气的时候，通货膨胀率高企，为了抑制通胀利率上升，此时国外央行就会减少对美国政府的债券持有量，因为债券价格和利率成反比，一旦债券价格下降，通胀率又会重新升回去；当美国处于滞涨时期（高通胀，低经济增长），美联储会连续降息，刺激经济增长，这时国外央行的债券持有的数量会增加，本币对美元汇率会下跌 当然，这个过程并不是那么线性的，也不是说一次加息或者降息就能完全达到目标。例如本次美联储加息周期，由于全球主要央行都处在宽松状态，且美国经济的增长依然强劲，所以每次美联储加息75个基点的时候，外界反映并不热烈，市场本币对美元汇率变化不大甚至可能会有所下降，直到美联储加息至中性利率以上时，才会开始反应。而到了这个阶段，加息的边际效应已经开始递减。
另外需要注意的是，这里讨论的美国货币政策和汇率关系是基于最理想的状态，即预期管理完美（各国央行提前知晓美联储的每一次加息降息计划，并据此调整自己的货币政策），市场无限理性（能够完全预判到联邦基金利率曲线中短期走势）。在现实中，这两种情况是很难同时满足的，例如2015年美联储加息过程中，国内央行两次降准以对冲流动性，就是基于对中美利差（中国国债收益率和美国国债收益率之差）的评估做出的决策，而不是单纯的遵循美国的加息路线。