美国加息人民币贬值吗？
先给出答案，这次美联储加息对美元指数和人民币汇率的影响是：美元指数上升，人民币汇率中间价小幅走低。 为什么会这样呢？且听我慢慢道来。 美联储加息对国际资本流动的直接影响 本次美联储加息幅度为25个基点，达到0.5％-0.75％的目标利率区间。
虽然加息点数不大，但市场反应却颇为积极。从历史上看，美联储加息后美股出现明显上涨的概率接近100%，而这次也不例外。美联储政策转向鹰派信号增强，投资者风险偏好回升，道琼斯工业平均指数和标普500指数均大幅高开。 从更长期的走势来看，美联储的逐步加息实际上有利于全球资本流动朝着更加平稳的方向演变——这背后是美国经济复苏强于预期以及通胀水平高于预期的因素在起作用。
事实上，自2021年3月以来，美联储已经累计加息8次，每次加息幅度均为25个基点。然而，尽管加息周期已经持续了两年多，但由于美国的失业率仍然较高（目前处于4.6%的低位）、消费通胀水平仍处于高位，因此美联储继续加息的舆论氛围依旧较为浓厚。 在美联储加息的背景下，美元指数期货DXY连续突破关键阻力位，由2020年3月低点的95下方，一度上涨至当前盘整区间的上方，最高触及102.587。需要提醒的是，今年5月份美元指数曾冲高至102附近，后因通胀降温及美联储加息预期回落，美元指数迅速下跌。
虽然近期美元指数再次反弹，但是考虑到当前欧元区经济增长面临衰退的风险、英国央行加息空间有限，以及俄罗斯局势仍存在不确定性，美元指数可能难以持续走高。
美联储加息对人民币汇率的直接作用机理 是通过影响跨境资本流出进而改变人民币汇率的市场供求关系。当国际资本流动呈现净流出状态时，本币汇率面临贬值压力；反之，则升值压力较大。 我们知道，近年来我国经常账户顺差与资本账户逆差的情况一直比较稳定存在。换言之，境外资金流入主要是通过直接投资项下实现的，这就导致了在货币政策工具箱中，我们除了公开市场操作外，还有一项重要的工具就是外资准入。也就是说，我们是在用引进外资的准入条件来制约外资流出的规模。 但是现在情况发生了变化。一方面，随着国内基础设施建设的完成，国内产能过剩的局面正在得到改善，对外资进入中国的约束条件也在发生变化。另一方面，在外需低迷的背景下，我国的出口增速出现了较大幅度的下滑，外部环境的变化正倒逼我们调整产业结构和提高竞争力。
在此情况下，如果仍然用过去的方法来指导未来的经济发展，势必造成资本项目下的巨额逆差。那么为了维持外汇市场的稳定，我们只能被动地进一步增发货币，这又会导致物价水平的升高。显然，这不是我们希望看到的局面。 为此，我们迫切需要找到一条新的途径，既不需要大规模增加货币发行，又能保持经济活力的增长。
这就是我们提出和实施的新发展理念——“六稳”、“六保”。其中，稳就是稳定，也就是要保持宏观经济的稳定，不要大起大落；保就是保住市场主体，特别是民营企业的生存和发展。只有实现这两个目标，我们才能既保持经济的活力，又不依赖于巨额的资本流入。