美国股市大跌对谁有利？
最近全球市场动荡不安，先有沙特石油产量上升、俄罗斯疫情失控，然后是美国股债双杀。周五欧洲市场全面暴跌，德国法国西班牙甚至跌到了7%的跌幅，只因为欧盟表示要对大型互联网企业征收数字税。 市场这么恐慌到底是对什么感到恐惧呢？我认为是对“无底洞”一样的资产负债表破坏力感到恐惧。
2008年金融危机的时候，美国银行等金融机构的坏账率已经很高了，但是美联储依然不断的量化宽松，把资产负债表扩张到之前的4倍多，终于把经济拉出衰退。 但是这次美联储没有那么多筹码了！美国的国债已经达到15万亿美元了，如果再扩张下去，那真可能是无底洞了。（中国持有的美债也达到1.15万亿人民币了）
之前每次危机，无论次贷还是欧债危机，总是有人出来救助。这一次可能没人愿意再出手相救了。美国作为世界第一超级大国，连自己的经济都无法正常的运转起来。那么世界上还有哪个国家能够独善其身呢？ 这一次估计没有人会站出来给美国善后了。美国的金融危机很可能通过金融市场的传导，最后变成全球的通缩。这就是最恐怖的地方。 虽然中国的经济受外贸的影响也很大，但是我们处理的还不错。现在最可怕的就是国外那些还处在疫情爆发期的国家，比如巴西印度意大利等等，这些国家的封城效果并不理想，如果不采取更加强硬的封锁措施，恐怕经济的损失将会更惨重。如果采取了更为强硬的措施控制疫情，这些国家的经济本来就有复苏的希望，加上本国央行释放天量流动性，对金融市场也有积极的支撑作用。
所以目前的形势对A股并没有形成有效的利空冲击。我们依然按照自己的步伐运行着。 A股的牛市是否已经结束呢？我并不这样认为。因为流动性的收紧并不会马上影响到股价的上行。股价反映的是对未来的预期，在基本面并未出现拐头的情况下，单靠流动性收紧就想改变上升趋势是很难的。但流动性收缩的紧缩周期中，股价会进入一个波动加剧的阶段。这个阶段可能会有很多的黑天鹅事件冲击市场，需要投资者格外关注。