近几年美国经济危机？
2007年金融危机，起因是美国的次级抵押贷款危机，这个危机首先在美国本土爆发并迅速扩散至全球主要经济体。 为了应对这次金融危机，美联储将利率降至零附近，并先后实施了量化宽松和无限量量化宽松以挽救金融市场；美国政府则启动了7000亿美元量化宽松计划（QE1），并在之后陆续加印了3.6万亿美金的钞票来救助金融机构和实体企业。
由于美元是全球通用货币，各国都有义务去维护美元信用。而一旦他国发现美元贬值趋势无法止住时，就会开始抛售美元并买入他国资产进行避险。此时如果美国不继续降息至负值区间，那么美国只能被迫加征关税保护本国产业，导致世界面临新的贸易战风险；而如果美国继续量化宽松，美元继续贬值，其他国家为了保卫本国财产不再受到贬值的风险侵蚀，就会不断的抛售美元抢购黄金和国内资产。这时，国际黄金价格就被不断的推高。当然，在美联储降息和美国政府量化宽松的过程中，美国企业的资产负债表得到了快速的扩张，这为之后的加息周期埋下了风险的种子。
进入2018年后，美联储开启加息周期。虽然全球主要央行都在实行宽松货币政策，但市场对于特朗普治理下的美股依旧缺乏信心。当美联储加息至3%左右时，全球股市出现大幅调整后，美元指数却仍在95附近震荡。这说明在加息周期内，市场的预期仍然是偏弱的，美元指数想要反弹至100上方需要相当长的过程。
目前，美联储已经加息至接近4%，并且开始了缩减债券规模的进程。而欧洲主要央行和日本央行仍然处于超级宽松的阶段，甚至面对低利率和通缩的风险，他们已经开始采取负利率政策（欧盟存款利率为-0.5%，日本央行把基准利率维持在-0.1%）。我们认为，在美联储加息至正常区间前，海外货币政策依然会保持极度宽松的态势，因此美元指数不具备上涨基础。而一旦美国经济和就业数据出现明显放缓的迹象，美联储很可能再次降息，届时美元指数将会再次承压下跌。