减持美国国债钱去哪了？
减持美债有两种方式，一种是在二级市场买卖，这种方式不影响流动性，只是账户上的数字发生了变化；还有一种方式是直接还旧借新，这种方式是实际兑付，会减少流通中美元的数量，缩短货币的周转周期并增加利息支出（相对于购买期限而言）。 这里要区分财政部和美联储的资产负债表，不要混淆了。下图是2月底美国的央行资产负债表即美联储资产负责表的构成情况 其中，回购协议是最主要的工具。它是指美联储作为贷款人，根据客户指定的对象和额度，把资金贷放给客户，而客户则必须提供一定抵押品且贷款利率相对较高等要求，到期联储银行将所贷资金收回。
如果只涉及到二级市场买卖，那就是在二级市场上卖出得到的钱先存入政府的存款帐户里（相当于企业交税后到居民户手里的钱），然后政府用这个存款账户里的钱支付军费或者搞福利或者还外债等。这种不涉及流动性的变化所以不会对经济造成明显的冲击。 但如果是还旧借新就不同了，这实际上是一次现金交易，因此会直接减少流通中的货币数量。不过由于我国持有美债的主要目的是对冲外汇储备的风险，也就是为了降低债券价格波动对国际收支平衡的影响，所以一般会采用长期持有少动的方式，短期不会大幅减持。而且我国的外汇储备规模依然较大，即使适当减少也会对全球金融市场产生较小的冲击。