和佳股份怎么了？
2013年，和佳在B股市场融资的时候，我在新财富做分析师，当时认为其资产质量较好（医院收入稳定、现金量大）、估值较低（每股净资产7.8元，发行价9.46元，当前股价5.92元），因此推荐申购。 但后来等我来香港后，发现并没有多少人买这个股票，询问之后才知道，原来当时有某家投行给和佳做了尽职调查，发现在建工程项目资金可能不到位，从而让投资人对和佳的资产质量产生质疑，进而放弃购买。 于是，和佳当时本来计划融资4亿，最后只融到2亿元。 我去和佳总部调研时，看到公司在建工程科目下，确实有几个项目资金存在较大缺口，因此也对公司产生了疑虑，没有买入。
等到2014年下半年，我再次去和佳总部调研时，却发现公司的融资情况并不理想，不但此前上市的B股无人问津，甚至通过网上和电话认购的新股也几乎枯竭。
我当时十分惊讶，因为根据我的观察，和佳的经营状况其实是有改善的——收购的几个医院逐步并表，带来了稳定的现金流入；而之前亏损的口腔医院和眼科，经过调整，也逐渐恢复盈利。 我认为和佳的价值被严重低估了，应该会有上升空间。但当时我已经离开新财富，无法发研报推荐，于是就写了一篇长一点的分析文章发布在我的专栏中。 我在文章中引用了中信证券的观点“我们认为和佳目前的市值接近于0”，结果引发大量吐槽，有人嘲讽我对医药行业不够专业，有人说我没搞明白B股和A股的区别等等。
不过，后来还是有个别聪明的资金先知先觉，悄悄吸筹，最终获得了不菲的收益。 而大部分散户投资者，仍然受制于信息不对称，陷入“追涨杀跌—低吸高抛”的陷阱之中不能自拔。 当下的中国股市，依然是一个“靠信息获取超额收益”的市场。