转债如何变为股份？
转股，指的是可转债持有者把债券转换为股票的行为。 可转债本质上是上市公司发行的公司债。因此与赎回、回购等类似，转股也是股份有限公司（以下简称“公司”）对债券持有人支付的本息和按规定比例增加的权益。 转股作为债券到期后债权债务关系终止后的选择权，其启动与否取决于公司和投资者双方的意愿。
1 当公司面临财务困难时 由于可转换公司债在转为股份前拥有债性，因此在一定条件下可以选择只兑付本金及约定利息，而不履行转股义务，这就会使可转换公司债的偿付存在不确定性，使得风险增加。 但这样只会损害投资者的短期收益，从长期来看，股价会上涨到高于赎回价格，甚至超过转换价格，实现零损益。这种情况对于公司来说虽然短期内可以减少还款的压力，但长远来看需要支付更多的资金成本。
2.当公司财务状况好转时 这时通常会选择赎回全部或部分尚未转股的债券，因为此时公司已有实力偿还债务，并且可能因及时还款而获得较低的融资成本；而对于债券持有人而言，由于此时公司价值上升，以较低的成本收回资金并减少风险，当然求之不得。不过，这种情形下一般会向投资者支付较少的风险补偿——溢价，以确保投资者的积极性。