行业的市盈率怎么计算？
市盈率是指一种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率指一家公司股票的每股市价与每股盈利的比率。此项比率越低的股票愈值得投资。以沪深两市为例，上证所公布的平均市盈率是42.91，显然高于深证市公布的29.59。如果单单以此为依据肯定会使部分投资者误认为上证的股票不如深证。事实上上证平均市值多于深证平均市值，其权数高于深证平均值。
当然从总体平均股价来说，沪深两市还是相当接近，但部分股票平均市盈率相差甚远。以青岛海尔和南方航空为例，前者平均市盈率为31.64，后者平均市盈率却达到304.18，两者相差高达9倍，这就不难解释为何有的投资者倾向于投资青岛海尔这样的优质股而不投以南方航空为代表的高市盈率股。
另外，平均市盈率也不等于市场所有个股的中值。从统计上讲，平均市盈率应该是一个平均值，而不应是一个绝对数。在分析个股的平均市盈率时应该和整个市场、所属行业平均市盈率作一对比，看看相差有多少，以便看出股价是否偏高。一般来讲，平均市盈率相差20%到30%为正常，若平均市场水平相差太多应该分析其原因，再作投资决策。
与平均市盈率相对应的一个指标就是市场的整体市盈率水平，即全部上市公司的市盈率算术平均值。整体市盈率水平是观察市场整体估值情况，判断总体估值高低的重要指针。从全部A股的历史数据看，整体市盈率水平在20倍左右，中位数在30倍左右，最高到过100倍，最低在20倍以下。
一般而言，市场整体估值在20倍左右偏低的概率较大，反之在40倍以上的，偏高的概率较大。
以全部A股的盈利平均增长率，以及无风险利率为基准来粗略计算市场估值相对安全的区间。根据美国、欧洲等主要成熟市场的历史经验以及中国目前的宏观盈利和流动性状况，如果以20%的无风险利率作为贴现率，则市场整体估值处于20倍PE以下的概率较大，在40倍PE以上的，高估概率较大。