上海环境是亏损企业吗？
上海环境2013年、2014年的年报显示，营业收入分别为8.8亿和9.56亿，而净利润却分别处于7279万和-6845万的水平。 作为从事垃圾焚烧发电厂的投资、建设及运营管理的企业，其收入来源主要是向政府收取的垃圾处理费（含垃圾处理费以及焚烧厂产生的电、蒸汽等副产品收入），成本方面主要是对垃圾的处置费用以及环保设备的磨损费用等。从成本端来看，随着焚烧厂的成熟运营，各项成本已趋于稳定；而从利润表来看，两年来却一直处于亏损状态。 导致上海环境持续亏损的原因主要有二：一是政府补贴的减少；二是固定资产减值损失的增加。
上海环境收到的政府补贴，一直占营业总收入的三分之一左右，2013年更是达到4.47亿的水平，但到了2014年，这一数字便大幅缩减至1.27亿元——政府补贴的减少毫无疑问对上海环境的盈利情况产生了很大的影响。 除了政府补贴外，另一项对上海环境盈利能力产生重大影响的因素便是计提的固定资产减值准备金。
上海环境旗下共有两家全资子公司从事垃圾焚烧发电业务，即上海老港废弃物安全处置有限公司（下称“上海老港”）与江苏常州中油环保燃料有限公司(下称“常州中油”)。
通过对两公司的资产进行梳理，我们发现导致上海环境2014年财务数据出现较大波动的直接原因，正是上海老港和常州中油这两家全资子公司在报告期内的资产减值损失。 据2014年年报披露，上海老港的固定资产账面原值为6.56亿元，累计折旧为1.26亿元，固定资产净值5.3亿元；常州中油的固定资产账面原值为4.39亿元，累计折旧0.99亿元，固定资产净值3.39亿元。两者相加，共涉及固定资产净额8.6亿元。
而在2014年度，这两家公司合计计提的固定资产减值准备高达2.8亿元，较上年增加2.6亿元。对此，上海环境在年报中称系受宏观经济影响，部分项目资金回笼速度放缓，存在部分资产质量下降的风险，因此拟对两公司持有的部分资产进行资产减值测试并计提相应的减值准备。 我们注意到，在上述2.8亿元的减值准备中，北京中科宇图科技有限公司（下称“中科宇图”)提供的估值服务报告提共计减值准备2.6亿元。 根据中科宇图的估值报告，应计提的坏账准备金额为2.6亿元，包括应收工程款2.44亿元、其他应收款0.17亿元及其他应收账款0.3亿元。
对于上述大额的资产减值准备，上海环境在年报中称，鉴于目前行业整体处于微利甚至亏损的状态，短期内难以走出困局，因此拟采取积极措施，加速不良资产的处置进程，努力提高资金的流动性，确保企业的健康运行。