中国重工还有希望吗？
中国重工，从名字上看应该是做海工设备及舰船用的。但实际却主要是做钢铁的。 公司共有175家子公司，其中80%左右的子公司集中在钢铁行业上。这些子公司主要都是做钢铁原料采购、钢铁冶炼和钢材轧制销售的。而且主要集中在钢铁行业产能严重过剩的华东地区。
华东地区（包括江苏、山东）除了上海之外，都是钢铁产能过剩的地区。比如江苏的徐州、连云港和宿迁，这三个地方都有中国重工大规模的钢铁生产基地。 至于说做的海工装备和舰船，其实都规模很小，利润微薄。
在目前的海洋工程装备领域，真正赚钱的是造船厂和海洋油气装备企业，比如中集集团。
中国重工的主营业务收入构成如下：
营业收入 比例
钢铁业务 29.54%
船舶行业 6.36%
海洋工程 2.19%
其他业务(租赁等) 61.91% 从上面的主营业务收入来看，钢铁和租赁是公司最主要的收入来源。其中租赁板块占到整体营收的一半以上。而这块租赁业务的毛利率高达20%左右，是非常高的。 但租赁业务是个摇钱树还是吞金兽，取决于所租资产的具体情况。
目前公司主要的租赁资产有四部分：
分别为融资租赁资产（178亿元）、售后回租资产（39亿元）、进口设备租赁资产（3.8亿元）和其他类租赁资产（2.3亿元）。 现在国家大力扶持海洋工程装备制造，给予税收优惠等政策。而且从国际市场来看，全球海洋工程装备制造市场规模巨大。根据各公司财报数据汇总计算，2012年全球海上风电安装设备市场规模约166亿美元；海洋石油勘探装备市场空间约为430亿美元；深海采矿船和海底观测装备等领域也有不小的发展潜力。 所以如果中国重工能把海洋工程装备相关业务做大，那么还是有很好的发展前景的。
中国重工是我国船舶工业的龙头企业，其业务涵盖了军工、民船和海洋工程三个行业。根据我们的测算，公司今年的业绩将会有比较大幅度的增长，其中军工、民船和海洋工程业务的净利润增长分别为1.54%、286.70%和375.89%，公司整体增长高达46.05%。
军工方面，虽然公司过去受到新型号项目延期的影响，出现了营收和毛利率的双双下滑，但今年新型号项目正式开始批量生产，营收和毛利率都将逐渐回升。除此之外，公司还在积极拓展小型舰船的业务布局，这将进一步推动军工板块的成长。
民船方面，受益于集运市场的高景气度，公司去年大型集装箱船市场开始回暖，今年交付量大幅提升，推动了该板块盈利的高速增长。此外，国内沿海运输需求旺盛，对内需船型需求保持稳定增长，公司内需船型的收入也会相应提升，这也为该板块业绩的大幅增长提供了支撑。
海工方面，受油气价格持续走高和行业回暖影响，公司海工板块新接订单开始大幅增长，我们预计未来两年该板块将逐渐扭亏为盈。而且，随着油气涨价和海上风电开发热潮的兴起，公司海油工程和海上风电工程的市场空间将愈发广阔，海工板块的复苏势头有望持续。
公司正在积极拥抱新能源，一方面利用主业优势进军海上风电、海上风帆、海上光伏发电等新能源装备领域，另一方面通过投资氢能、风力开发和燃料电池等新能源项目，进一步拓展新能源产业链。其中，海上风电具有广阔前景，国内和海外装机需求旺盛，对安装船等核心装备需求将大幅提升，公司具备从海缆敷设到风机安装的多种核心装备生产能力，未来将受益于海上风电的高速发展。
综合上述分析，我们可以得出结论：中国重工有希望！
