中国股市20多年涨跌？
A股的历史其实就反映了近30年中国经济发展历程的缩影，有着非常强烈的时代特征。 A股诞生于1990年，成立初期的市值规模仅有6亿元，当时社会上的主要投资渠道除了储蓄就是买国债（收益2.7%），而A股的上市股票的平均市盈率竟然高达140倍，这些上市公司基本上都属于当时国资改革试点的企业，整体上市后的表现并不理想。
到了1995年的时候，A股已经发展成为了一个完整的市场，并且成功发行了B股的名额，为境外投资者进军中国市场提供了一个新的通道。但当时的A股依旧存在着严重的炒作现象，并且一度出现了“千股涨停”的局面。从1995年到2000年间，虽然A股的市场规模不断扩大，但是整体的业绩却并没有得到改善，在盈利方面反而出现倒退的现象。
直到2001年我国加入世贸组织后，A股才迎来了一波强势上涨，直到2007年达到了历史上第一个高峰。 但随后A股便开启了漫漫熊途，一直跌到了2013年才有所起色。这期间我国经济也经历了次贷危机、欧债危机等一系列的打击，可以说A股的整体走势基本反映了国内的经济形势。
从2013年开始至今，A股的上市公司数量已经翻了一番，同时整个市场的交易量也持续保持高位运行。特别是最近几年新上市的独角兽企业，大部分都被高价溢价追捧，让市场看到了创新力量带来的价值。
上海证券交易所于1990年11月26日成立，次年12月19日正式开业，首批上市企业28家，股票指数简称“上证指数”，代码为“000001”，1990年12月19日上证指数开盘1002.55点，截至2016年7月8日收报3184.53点，最高点6124.04点，出现在2007年10月16日。
深圳证券交易所于1990年12月1日开始筹备，1991年4月11日试营业，7月3日正常营业，首批上市企业7家，股票指数简称“深证成指”，代码“399001”，1991年4月3日深证成指开盘1005.44点，截至2016年7月8日收报11384.09点，最高点16579.7点，出现在2007年10月22日。
两市于1992年6月15日形成联动交易，1995年5月底形成统一交易时间，每周一至周五开盘，节假日休市，上午收盘时间为11：30，下午开盘为1：00，收盘时间为下午15：00。目前两市日均成交金额约5000亿元左右。
两市26年总市值涨幅巨大。上交所上市公司从最初28家增加到518家，市值规模由15.77亿元增长到27.94万亿元，市值与GDP的比重约为37%。深交所从最初7家公司增加到2074家，市值规模由0.49亿元增长到19.56万亿元，两市流通市值与总市值的比例由不足2%上升到近40%。
两市26年走势大起大落，中国股市被称为政策市，其特点是大起大落，暴涨暴跌。1994年，指数从1558点急跌到325点，跌幅高达79%，创下全球股市之最。此后十年里，指数波幅都在百分之几十甚至百分之百上下，并且每次跌到谷底，都能扶摇直上地出现成倍涨幅，但最终又功亏一篑。
从1994年12月到2001年6月，上证指数首次登上1000点，并在该水平上盘旋了10个工作日，然后在2000年2月开始直线上升，指数突破2000点大关，于2001年6月12日登上历史最高点，冲到了2245.41点，涨幅达597%，此后指数断崖式下跌，直到2005年6月才稳住脚跟。2005年11月中国证监会宣布即将实行股权分置改革，指数又开始了长台阶似的爬升，到2007年10月17日，指数直逼6000点，达到历史最高位6124.04点，涨幅达492%。此轮牛市的最高峰发生在2007年10月16日，最高点为6124点，总市值高达33.13万亿元。
此后指数又是一泻千里，在2008年10月，再次跌入谷底，最低达到1664.93点，指数跌幅达73%。此后在政府的强力救市措施下，指数又开始上涨，到2009年8月，已经上涨到3478点，离2007年10月的6124点高点相差不大了。此轮持续27个月的下跌，上证指数跌幅达73%，最高下跌3460点，跌幅仅次于上世紀70年代美国的大牛市之后的55个月熊市（下跌55%）。
2010年7月到2015年6月，再次出现了持续5年的横盘震荡行情，2014年7月再次启动大牛市行情，在此行情中A股出现了千股涨停的现象，上证指数在2015年6月达到了新的高点，最高为5178.19点，两市总市值超过70万亿元，此轮牛市与2007年牛市存在一些共同特征，都在经济增速持续下滑，并且出现通胀
