企业债券是怎么炒作的？
首先，明确一点，在目前的制度下，企业债的发行实行的是核准制而非注册制，这就决定了企业债的交易具有相当的确定性，因此并不支持像股票那样的T+0交易以及涨跌幅限制；另外，为了防范债务违约而形成的市场风险，法律上要求企业债的发行主体必须有保荐机构（现在称“主承销商”），负责发行后的跟踪、监督及持续信息披露工作，并在必要时协助实施兑付方案等，这些因素导致企业债交易环节更为复杂，缺乏价格上的弹性，也很难有炒作的空间。当然，如果发生类似三鹿毒奶粉那样的重大负面事件，则可能引发市场对企业信用风险评价的突变，从而导致企业债价格大幅波动。
对于普通的证券营业部来说，由于缺少对企业信用的判断能力，往往只专注于技术分析或者追随客户群体的需求，并不会也没有必要去主动选择具体的企业债品种进行炒作。而对于投资机构来说，由于信息获取能力的缘故以及出于分散投资风险的需要，同样不太可能专注去炒作某一个企业债，而是会同时购买多个企业的债券以实现风险的分散化。 不过，我们还是需要区分企业债与上市公司股票的不同，虽然前者不能炒作，后者也不宜炒做——这里说的是炒做而不是投机。
因为上市公司的经营决策是由董事会做出的，而作为公司治理的基本单元，董事会必须对股东的利益和需求负责，因此只要基本面没有恶化乃至出现转机，股价往往会随着基本面的改善而上升，从而给投资者带来投资的回报。
相比之下，企业债的定价机制要复杂得多，除了本身的企业信用以外，货币政策、财政政策和监管政策等等都属于影响债券利率的重要因素，并非单一取决于企业的盈利能力或偿债能力。所以，债券价格对基本面变化反映的灵敏度就要低许多。只有在突发的重大负面事件中，这种灵敏度才会突然显现出来。