南方原油基金如何追踪？
南方原油ETF的追踪标的不是国际石油期货，而是美国WTI轻质低硫原油期货价格指数（即NYMEX WTI）。 为什么选择美国的轻质低硫原油作为追踪的标的物呢？ 首先，从现货市场来看，全球轻质低硫原油的交易主要集中在纽约商品交易所(NYMEX)和洲际交易所（ICE）.其中，NYMEX的轻质低硫原油期货是全球交易量最大、最负盛名的原油期货品种之一；而ICE轻质低硫原油期货则是近几个月才上市的新品种，由于交易时间较长与WTI有较好相关性且在10月份进行了基准转换，所以近期受到更多关注。
其次，从期货合约看，WTI轻质低硫原油期货合约指定交割品为API度数为32-40°的美轻质原油，而ICE轻质低硫原油期货合约指定交拆品为日升炼油公司（Sunrise Refining & Marketing L.L.C.）生产的符合SGS认证的API度数为32-40°的轻质原油。虽然两者合约中对交割品的描述存在差异，但据我们了解实际交易中这两类原油是可以互换的，所以最终影响都不大。
最后，从投资策略上看，因为WTI和ICE均采用TAS（Trade Average Strategy）交易策略，该策略要求每天按照涨跌幅度进行加权平均，以实现当天走势的整体跟踪。对于每日需要跟踪的资产数量众多的投资者来说，采用这种策略可以简化日常的操作流程。同时，通过将资金分配到多个资产上，还可以降低单个资产出现风险时带来的损失。 对于南方原油ETF而言，其运作模式类似于股票指数基金，采取“跟踪误差最小化”的投资组合构建方式，力求实现对标的物的有效复制。在指数选择方面，若能够找到满足跟踪需求且流动性较好的股票指数产品，自然是最合适不过的了。但是，如果这样的指数产品不存在或是其费用率过高，则有可能迫使管理人采用其他方式构建组合，如选择等权重配置各成分股或是选择流动性较好的单只股票替代等。当然，无论采用哪种方法，最终目的是使基金的跟踪误差减至最小。