什么是缓冲基金？
所谓“缓冲”，指的是投资者在证券交易中为避免价格急剧下跌而采取的止损措施。 为了减少投资的风险和避免损失，投资者需要采取一些措施来平衡投资组合的风险水平。这些措施之一就是买入并持有一定数量的期权。 当标的资产的价格出现大幅下跌时，期权的价值会上涨；相反，当标的资产价格上涨时，期权的价值就会下降。买入期权可以为投资者的投资组合提供一种“反冲”效应，即当股票市场下跌时，期权的收益可能会弥补股票的损失；反之，则可获得额外的收益。对于希望保持投资组合稳定收益的投资者来说，购买一定数量的期权是一种明智的选择。
例如，假设某投资者拥有10万美元的投资账户，他希望将其中的3.5万美元用于买入某种标的资产的看涨期权。由于每期权合约都代表对标的资产的买入权，所以他必须向期权的卖方支付3.5万美元的费用（执行价格），同时，当他不想买进该标的资产时，有权拒绝卖出。这样，他就拥有了价值3.5万美元的购股权（期权权利金），其作用在于当标的资产价格低于执行价格时，他可以使用这种认购权以执行价格取得该标的资产的所有权。 现在，再假设一段时间后，标的资产的市场价格下跌了20%，即由8元/股下降到6.4元/股。在这种情况下，他的期权价值会上涨到4800美元[8元/股－（6.4元/股）]x3.5万股＝4800美元。虽然股票本身的价值下降了，但是通过期权，他可以从中获益。如果他不打算购买该标的资产，他有权利拒绝出售，从而继续持有该标的资产，继续获取将来可能升值的收益。