什么是全投资？
“全投资的本质”这个问题提得特别好，也正好是本人目前在研究的方向（基于随机控制的方法论）。 这里先给出答案：全投资策略的本质是在可控的未知度下做出最优的投资决策。所谓的“最优”是基于风险中性或者风险厌恶角度来定义的。 接下来做一个简单的介绍。
首先我们需要明确几个概念。
1、基准组合：市场指数，如沪深300；
2、可控的未知度下做决策：这个很好理解，如果已知明天石油的价格是100美元一桶，那么今天的买入和卖出就不属于可控的未知度了，因为信息已经对外扩散并且对行情造成了影响，此时再根据已知的信息进行反向操作显然已经太迟，无论这种方法是不是最优化的决定都无法改变已发生的事实——这笔交易已经赔钱或者赚钱了。在未知度没有完全消化的情况下所做的投资决策才算是可控的未知度。比如现在有一笔资金要投入A或B股票之中，今天得知的消息可能只是说某国要对另外一国发动袭击，导致原油价格上涨，然而并没有确切的消息表明具体的袭击时间和规模。在这种情况下，我们不知道这则消息会对股价造成什么样的影响，于是我们将备选方案中与这则消息相关的部分都考虑进去，构建出好几种可能的情景并计算各自发生的概率以及对应的资产价格，然后选择出预期收益最高的那个方案执行。当然，现实比这要复杂得多，我们可能同时需要考虑很多条类似的消息，它们之间可能是互相叠加干扰的影响，又或者需要结合其他更多方面的信息共同分析。无论如何，这个过程都是基于不确定的情况下去做出的决策。
3、最优化的方案：这里的最优化指的是在可控的未知度下对收益和风险的评估。假设我们已经建立了若干个能够描述市场行为(收益、波动率等)的几何布朗运动过程，并从中抽取出特征向量构建出优化的问题（最大化期望收益-最小化风险），经过求解得到的最优解就是最优化的方案。值得注意的是，虽然这个最优化的方案是基于风险中性或者风险厌恶的角度来定义的，但是这里所讨论的风险是中性的或者是厌恶的，指的都是风险偏态，即对于亏损和盈利的比例是否敏感，而不是指的收益率，因此从这个意义上说最大方差或者最小化标准差都不是最优化的方案目标。
所谓全投资策略就是在已知市场整体趋势的前提下（市场指数的选择就是这个意思），通过调整仓位（比例）和在品种之间分配(比例)来实现风险（波动率或者标准差）和收益（期望回报）的最优平衡。