美国加息美元会升值吗？
先贴一张人民币对美元的汇率图，这是离岸市场的人民币兑美元汇率。 从图中可以看到，最近两年（从2015年8月初到现在的汇率变化）人民币对美元汇率基本在一个很窄的范围内波动。 这种汇率波动是极度不正常的！因为一般来说，货币对美元的汇率应该围绕着一个中间价上下浮动，像我国这样，近两千亿美元的贸易顺差，加上外资疯狂涌入，导致外汇储备暴增40%以上，按说这会引起国际市场上对于人民币的需求增加，需求增加了之后理应汇率上升，即人民币对美元应该升值。 但是实际上这几年却完全不是这么回事。
为什么会出现这种情况呢，原因只有一个，那就是外汇管制下的隐形汇率和市场汇率之间存在巨大的套利空间导致的。 所谓的外汇管制下的隐形汇率，就是指虽然国家对外汇管制严厉，但是仍然有各种方法可以让资金的进出而不经过外汇市场，从而造成表面上市场汇率变动不大，而实际上交易双方通过其它渠道（主要是贸易和FDI）已经完成了汇率互换，只不过这种交易不会在外汇市场上反映出来罢了。
举个例子你就明白其中的道理了：假定我国对外国企业的直接投资（FDI）和贸易顺差一共赚了100亿美元，按照银行间外汇市场的报价，100亿美元换成人民币应该是670亿人民币，也就是说我们靠贸易和FDI赚了670亿元。但是我们只申报了出口300亿元人民币货物给外国，因此根据外汇管制的规定，我们只能换回390亿元人民币。二者相差180亿元！而这180亿元就是我们通过种种非市场途径兑换的外汇额度，也就是所谓的隐形外汇。
由于中国是世界上进出口最多的国家之一，又是吸引外资最多的国家之一，所以世界上大部分国家都会对中国庞大的贸易顺差和巨额的非市场外汇额度视而不见，听而不闻，任其自由流转。这样，我国不但可以毫无阻碍地使用这些外汇资产，而且还可以将这些外汇作为资本投入到其他国家去赚取更多的利润。（由于外贸和投资的都是本国企业，这些资金流进流出只是资本金增减而已，不影响我国的财政税收，不过从对外融资一方来说要支付一定的利息支出） 而一旦加息，会导致外资进入中国的成本上升，如此巨大的资金体量，只要稍微提高一点利率，绝对是一笔十分可观的利息收入，远远超过我国财政每年收税的能力。
所以加息对于美国来说是加息杀死通货膨胀，对于我国来说则是加息让外汇管制下已经被热钱烧出来的火焰彻底燎原。