什么是非公开发行股票？
（一）、概念解析 1、广义的非公开发行是指，面向特定投资者发行股票的行为；狭义的非公开发行特指上市公司向不超过10名特定投资者非公开发行的行为，即所谓的“定向增发”，根据最新《证券法》和《上市公司证券发行管理办法》的规定，我国目前对于非公开发行的监管规则为“3+2”模式。 具体来看，“3”指的是三个基本条件：一是本次发行的股票数量不低于发行后公司股份总数的25%；二是募集资金总量不低于1亿元且不少于本次发行股份数的25%；三是发行对象均为符合一定条件的法人或其他机构，其中法人股不得超过28人。
“2”则分别是两个基本程序：一个是要按照相关法律法规的要求进行信息披露，另一个就是需要获得中国证监会的核准。 值得注意的是，除上述法律法规对上市公司定增的明确规定外，新《证券法》将定增解禁期限由现行规定的12个月大幅缩短至6个月，并取消原限制条件中关于“控股股东、实际控制人及其关联方所认购的股份自上市之日起36个月内不得转让”的规定。这一方面有效防止了大股东套现跑路等损害中小投资者利益事件发生的可能性，另一方面，也为企业融资提供了更为有利的政策环境。
2、非公开发行股票与配股的异同 （二）、特点分析 一、投资策略 由于定向增发的定价主要参考同类上市公司平均市盈率水平确定，而且目前很多上市公司为了顺利发行往往采取低于市场平均市盈率的折扣价格发行，使得通过定增大赚其钱的概率较高。因此从某种程度上讲，实施定向增发是二级市场上的主力资金进行炒作的一个很好的题材。 二、风险控制
三、实战技巧 （三）、操作原则 在实际操作过程中，我们还需要重点把握以下几条操作原则： 第一，选择处于高成长行业的优质上市公司进行操作； 第二，关注公司的主营业务是否发生变化以及经营业绩出现大幅下滑的风险； 第三，注意避开一些存在重大问题的定增项目； 第四，在定增价格上要重点关注发行折扣的大小以及与市场价格比较是否存在套利空间。